PLANEACION FINANCIERA

BALANCE GENERAL PRO-FORMA
El balance General proforma es un balance estimado, proyectado o pronosticado a una fecha(s) determinada(s). Para la preparación del balance general proforma hay varios métodos simplificados. Gitman (2003), enfatiza que probablemente el mejor y el más popular es el método de juicio, con el cual se estiman los valores de ciertas cuentas del Balance General y se usa elfinanciamiento externo de la empresa como una cifra de balance o "de ajuste".

Ejemplo:

La empresa "La Luna, S.A de C.V", presenta los siguientes estados financieros



Tomando como base los estados financieros anteriores elabora:
a. El Estado de Resultados Proforma para 2011 (utilizando el método de porcentaje de ventas), se estima que las ventas incrementarán un 35%.
b. El BalanceGeneral Proforma para 2011, utilizando el método del juicio y considerando los siguientes supuestos:

1. Es deseable un saldo de efectivo mínimo de $12,000
2. Se asume que los valores bursátiles para 2011 serán de $7,000
3. Para estimar el importe de cuentas por cobrar se tienen los siguientes datos: en promedio, la rotación de la cartera (rotación de cuentas por cobrar) es de 8 veces. Seespera que las ventas anuales a crédito sean de $270,000
4. El inventario final debe permanecer a un nivel de $32,000 aproximadamente, de los cuales 30% (alrededor de $9,600) debe ser de materias primas y el 70% restante ($22,400) debe ser de productos terminados.
5. Se comprará una nueva máquina con un costo de $40,000. La depreciación total para el año es de $16,000.
6. Se espera que las comprasrepresenten aproximadamente 30% de las ventas anuales. La empresa estima que le puede tomar 72 días en promedio cumplir con sus cuentas por pagar, o dicho de otra forma que la rotación de las cuentas por pagar sea de 5 veces al año.
7. Se espera que los impuestos por pagar equivalgan a una cuarta parte de las obligaciones tributarias estimadas para 2011.
8. Se espera que los documentos por pagarpermanezcan sin cambio de su nivel actual de $16,600.
9. Tampoco se esperan cambios en otros pasivos circulantes. Permanecen en el nivel del año anterior: $6,800.
10. Se espera que la deuda a largo plazo de la empresa y sus acciones ordinarias permanezcan sin cambio, a $36,000 y $60,000, respectivamente; no se planean emisiones, retiros o recompras de bonos o acciones.
11. Las utilidadesretenidas se incrementarán de su nivel inicial de $46,000 a $55,010. El aumento de $9,010 representa la cantidad de utilidades retenidas calculadas en el estado de resultados pro forma para el año 2011.
Solución:
a. ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA (utilizando el método de porcentaje de ventas)


b. BALANCE GENERAL PROFORMA (por el método del juicio)


Nota: Se necesita una cifra "de ajuste"–llamada financiamiento externo requerido– para nuestro ejemplo es de $18,317.5 para equilibrar el balance general proforma. Esto significa que la empresa tendrá que obtener $18,317.5 de financiamiento externo adicional para apoyar el nivel de ventas incrementado de $270,000 para 2011.

Un valor positivo para el "financiamiento externo requerido", significa que para apoyar el nivel pronosticado deoperaciones la empresa debe obtener fondos de manera externa mediante deuda y/o financiamiento de capital, o reduciendo los dividendos. Una vez determinada la forma de financiamiento, el balance general pro forma se modifica para reemplazar el "financiamiento externo requerido" con los aumentos planeados en las cuentas de deuda y/o capital.

Un valor negativo para el "financiamiento externorequerido" indica que el financiamiento pronosticado de la empresa excede sus necesidades. En este caso, los fondos se utilizan para el pago de deuda, recompra de acciones o incremento en los dividendos. Una vez determinadas las acciones específicas, el "financiamiento externo requerido" se reemplaza en el balance general pro forma con las reducciones planeadas en las cuentas de deuda y/o de...