Politica de Dividendos
Páginas: 7 (1612 palabras)
Publicado: 31 de marzo de 2013
POLITICA DE DIVIDENDOS
MAURICIO GUTIERREZ URZUA
MASTER (SC) FINANZAS
DOCTOR EN FINANZAS DE EMPRESAS
POLITICA DE DIVIDENDOS
INDICE
1. Los misteriosos dividendos............................................................ 2
2. Introducción...................................................................................2
3. Irrelevancia de la política de dividendos......................................... 3
4. Los dividendos como mecanismos de señales............................... 4
5. Los dividendos como solución al problema de agencia.................. 5
6. Costo de la política de dividendos.................................................. 6
7.Conclusiones.................................................................................. 7
1.- LOS MISTERIOSOS DIVIDENDOS
Mucho se ha escrito respecto al controvertido tema de los dividendos, sin embargo, los expertos no han podido ponerse de acuerdo en relación a la respuesta de dos preguntas. ¿La politica de dividendo afecta al valor de la empresa? Esta pregunta inicial debe ser completada con una segunda interrogante ¿Por quelas empresas pagan dividendos ?
En esta investigación desarrollaremos una cuidadosa revisión de la literatura existente, especialmente centraremos nuestro estudio en las publicaciones más reciente que abordan el controvertido tema de los dividendos, para ver si ha habido algún avance en la tarea de dar más luz, a éste todavía oscuro capitulo de las finanzas.
Dios ilumine nuestros pasos y nodeje que se disminuyan nuestras fuerzas para que todo el trabajo realizado cumpla con el objetivo de aclarar las interrogantes planteadas y no permita que todo nuestro esfuerzo tenga el efecto contrario, o sea, que levante más polvo que impida ver la luz y deje más confundidos a los indefensos lectores.
2.- INTRODUCCION
Nuestra investigación la enfocaremos desde diferentes perspectivas conel objetivo de considerar los diferentes aspectos que pudieran afectar en forma relevante la política de dividendos de una empresa.
El primer enfoque se encuentra dentro de las proposiciones que sustenta la posición del partido del centro en donde se manifiestan que la política de dividendos no altera el valor
de una empresa. Esta hipótesis fundamenta sus estudios principalmente en lostrabajos desarrollados por Modigliani y Miller.
Si observamos la realidad del mundo de las finanzas nos encontramos que muchas empresas llevan a cabo una política activa en relación al pago de dividendos. Este hecho motivó la curiosidad de numerosos investigadores que trataron de buscar el motivo que impulsa a las empresas a actuar de esta forma.
En este momento aparece los trabajos quesustentan la posición del partido de centro derecha quienes buscan la respuesta a esta interrogante en la utilización de la política de dividendos como un mecanismo de transmitir al mercado acerca del futuro "esplendor" de las empresas. Otras investigaciones del mismo partido señalan que una activa política de dividendos contribuye a disminuir los conflictos de agencias que se producen en la empresa.Pero como en el mundo político no siempre se logran los consensos necesarios aparecen las investigaciones que sustentan la posición del partido de centro izquierda, quienes señalan que existen mecanismos menos costosos para transmitir información al mercado. Otro factor que consideran los partidarios de esta posición es la "posible" desventaja tributaria que podría tener el pago dedividendos.
Nuestro esfuerzo se limitará a realizar una cuidadosa revisión de las diferentes posiciones planteasen cada uno de los trabajos desarrollados por líderes políticos de las finanzas, pero como todo buen chileno "Sin comprometernos demasiado".
3.- IRRELEVANCIA DE LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
Nuestra revisión comienza en los albores de las finanzas modernas cuando dos investigadores...
MAURICIO GUTIERREZ URZUA
MASTER (SC) FINANZAS
DOCTOR EN FINANZAS DE EMPRESAS
POLITICA DE DIVIDENDOS
INDICE
1. Los misteriosos dividendos............................................................ 2
2. Introducción...................................................................................2
3. Irrelevancia de la política de dividendos......................................... 3
4. Los dividendos como mecanismos de señales............................... 4
5. Los dividendos como solución al problema de agencia.................. 5
6. Costo de la política de dividendos.................................................. 6
7.Conclusiones.................................................................................. 7
1.- LOS MISTERIOSOS DIVIDENDOS
Mucho se ha escrito respecto al controvertido tema de los dividendos, sin embargo, los expertos no han podido ponerse de acuerdo en relación a la respuesta de dos preguntas. ¿La politica de dividendo afecta al valor de la empresa? Esta pregunta inicial debe ser completada con una segunda interrogante ¿Por quelas empresas pagan dividendos ?
En esta investigación desarrollaremos una cuidadosa revisión de la literatura existente, especialmente centraremos nuestro estudio en las publicaciones más reciente que abordan el controvertido tema de los dividendos, para ver si ha habido algún avance en la tarea de dar más luz, a éste todavía oscuro capitulo de las finanzas.
Dios ilumine nuestros pasos y nodeje que se disminuyan nuestras fuerzas para que todo el trabajo realizado cumpla con el objetivo de aclarar las interrogantes planteadas y no permita que todo nuestro esfuerzo tenga el efecto contrario, o sea, que levante más polvo que impida ver la luz y deje más confundidos a los indefensos lectores.
2.- INTRODUCCION
Nuestra investigación la enfocaremos desde diferentes perspectivas conel objetivo de considerar los diferentes aspectos que pudieran afectar en forma relevante la política de dividendos de una empresa.
El primer enfoque se encuentra dentro de las proposiciones que sustenta la posición del partido del centro en donde se manifiestan que la política de dividendos no altera el valor
de una empresa. Esta hipótesis fundamenta sus estudios principalmente en lostrabajos desarrollados por Modigliani y Miller.
Si observamos la realidad del mundo de las finanzas nos encontramos que muchas empresas llevan a cabo una política activa en relación al pago de dividendos. Este hecho motivó la curiosidad de numerosos investigadores que trataron de buscar el motivo que impulsa a las empresas a actuar de esta forma.
En este momento aparece los trabajos quesustentan la posición del partido de centro derecha quienes buscan la respuesta a esta interrogante en la utilización de la política de dividendos como un mecanismo de transmitir al mercado acerca del futuro "esplendor" de las empresas. Otras investigaciones del mismo partido señalan que una activa política de dividendos contribuye a disminuir los conflictos de agencias que se producen en la empresa.Pero como en el mundo político no siempre se logran los consensos necesarios aparecen las investigaciones que sustentan la posición del partido de centro izquierda, quienes señalan que existen mecanismos menos costosos para transmitir información al mercado. Otro factor que consideran los partidarios de esta posición es la "posible" desventaja tributaria que podría tener el pago dedividendos.
Nuestro esfuerzo se limitará a realizar una cuidadosa revisión de las diferentes posiciones planteasen cada uno de los trabajos desarrollados por líderes políticos de las finanzas, pero como todo buen chileno "Sin comprometernos demasiado".
3.- IRRELEVANCIA DE LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
Nuestra revisión comienza en los albores de las finanzas modernas cuando dos investigadores...
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