Politica Fiscal

Primer control de lectura.

En una economía con tres sectores: privado, público y externo, se puede determinar una función de ganancias en torno a estos tres sectores. La ecuación que determino Kalecki fue la siguiente: (I-S) = (G-T) + (X-M); en donde el sector privado está determinado por la relación entre los sectores público y externo, siendo: I= Inversión privada, S= Ahorro privado, G=Gasto público, T= Recaudación tributaria, X= Exportaciones y, M= Importaciones.

Dentro de la función de Kalecki, la política fiscal juega un rol muy importante ya que es el único rubro de la ecuación que no tendría por qué depender de variables exógenas y también es la única variable capaz de dinamizar a la economía por sí misma. En un contexto en el que el sector externo se encuentre deficitario,es decir que las importaciones sean mayores a las exportaciones (M>X), el sector privado ve comprometidas sus ganancias pues el aumento en importaciones revelaría que el mercado interno se encuentra contraído y que la producción nacional se ve desplazada por los productos importados, por lo que el sector público tendría que dinamizar la economía con una política fiscal expansiva; es decir, se debeampliar el gasto para poder invertir en los sectores productivos desplazados por las importaciones para fortalecer al mercado interno a través de un incremento en la demanda que genera el mismo gasto público. Con esta medida de política fiscal el sector privado y la economía tienen mayor liquidez para enfrentar el déficit de comercio exterior, sin embargo se debe evitar que el efecto del gastopúblico se filtre hacia las importaciones, asegurando que los efectos multiplicadores del mismo dentro de la economía nacional sean mayores.

Esta política de expansión del gasto por arriba de los ingresos que percibe el Estado o mejor dicho, la política de gasto deficitario se debe trabajar según la situación en la que se encuentra la economía a través del manejo soberano de la moneda, ya queeste gasto deficitario se puede financiar con emisión de deuda y emitiendo moneda. Sí se tiene manejo de la política monetaria se asegura que la emisión de deuda no genere presiones a la alza en la tasa de interés y que no se genere el efecto de exclusión (crowding out), dado que el incremento de demanda y de la producción nacional generado por el incremento del gasto público provoca que el ingresode empresas y personas se vea incrementado, dando lugar al incremento de depósitos y reservas bancarias que no tienen efecto en la tasa de interés, pues la emisión de deuda también regula la liquidez del sector privado, evitando el alza en la tasa de interés y en la inflación, esta ultima temida por emitir moneda.

En este contexto tanto la emisión de deuda pública como la política impositivasirven para “drenar” liquidez de a economía, por lo que funcionan a favor de la regulación de la tasa de interés. Dado que el gasto público deficitario incrementa los ingresos de empresas e individuos y por tanto eleva los depósitos que estos hacen a los bancos y los bancos incrementan sus reservas, se tiende a reducir la tasa de interés; lo que en traduciría en un calentamiento de la economía debidoa la mayor liquidez que hay en ésta, por lo que se elige la emisión de deuda y el cobro de impuestos para retirar dicha liquidez del sector privado, reduciendo depósitos y reservas bancarias para poder llegar a una tasa d interés objetivo y evitar presiones inflacionarias por el exceso de liquidez en manos de dicho sector.

Esta manera de dirigir la política fiscal proviene del planteamiento deAbba Lerner sobre finanzas funcionales, que es una postura heterodoxa que favorece la utilización de una política fiscal responsable de las deficiencias de demanda y de empleo, por lo que el gobierno debe emplear impuestos y deuda pública para a favor del empleo y de la reducción de la inflación, asi como asegurar los niveles de inversión necesarios utilizando la tasa de interés y la oferta...