Politica Monetaria, Economia Abierta

POLÍTICA MONETARIA EN ECONOMÍA ABIERTA
Cuando se da una contracción monetaria. Dado el nivel de producción, una reducción de la cantidad de dinero de M / P a M’ / P provoca una subida del tipo deinterés: por lo tanto, la curva LM se desplaza hacia arriba, de LM a LM’.
Como el dinero no entra directamente en la relación IS, la curva IS no se desplaza. El equilibrio se traslada del punto A alA’, la subida del tipo de interés provoca una apreciación de la moneda nacional.
Por lo tanto, una contracción monetaria provoca una reducción de la producción, una subida del tipo de interés yuna apreciación. Es fácil explicar el proceso. Una contracción monetaria provoca una subida del tipo de interés, lo que aumenta el atractivo de los activos financieros nacionales y desencadena unaapreciación. La subida del tipo de interés y la apreciación reducen, ambas, la demanda y la producción.
Al disminuir la producción, el descenso inducido de la demanda de dinero reduce el tipo deinterés, contrarrestando parte de la subida inicial y parte de la apreciación inicial.
GRÁFICO 3.9. REDUCCIÓN DE MS, IS - LM Y TIPO DE CAMBIO LIBRE

Cuando se da una expansión monetaria, se reducen lostipos de interés debido al mayor volumen de fondos, en este caso sube la curva LM. Una menor tasa de interés local incentiva a los agentes a trasladar sus fondos a mercados con mayores tasas deinterés, esto implica una salida de capitales que elevan o deprecian el tipo de cambio. Con el alza del tipo de cambio, las exportaciones suben y la curva IS sube, debido a que se incrementa la demandaagregada por una expansión de la venta de bienes nacionales.
GRÁFICO 3.10. AUMENTO DE MS, IS - LM Y TIPO DE CAMBIO LIBRE

Cuando se tiene un tipo de cambio fijo, las respuestas a las políticasmonetarias son distintas. En el caso de una expansión monetaria, se reducen los tipos de interés local, debido al mayor volumen de fondos. La curva LM sube, la tasa de interés local se hace menor a la...