Politicas Economicas 1

Ministerio de Economía y Finanzas

Principales Lineamientos de
Política Económica
Carlos A. Oliva Neyra
Viceministro de Hacienda
Septiembre 2011
1

Principales lineamientos de política económica

I. Crecimiento con estabilidad:
mantener líneas maestras de la
política económica
II. Inclusión social y reducción de
la pobreza: un mejor gasto
público.
2

1

I. CRECIMIENTO CON ESTABILIDAD

3Objetivos
1. Mantener altas tasas de crecimiento, las mayores de la
región (al menos 6%), junto con bajas tasas de inflación:
las menores de la región.
•

•
•

El crecimiento es un resultado. Se requiere políticas coherentes
(macro y micro) que impulsen la inversión privada y las
exportaciones.
El BCRP es autónomo, pero es necesario coordinar la información
de las políticas monetarias / fiscales.
Esnecesario protegernos ante choques externos.

2. Política fiscal sana y prudente: superávit fiscal de al
menos 1% del PBI y aumento de la presión tributaria.

4

2

El Perú frente a los choques externos
Situación: EE.UU. y Europa en riesgo de recesión. China se
desacelera.
Frente externo:
Menor crecimiento mundial
Menores exportaciones en volúmenes
Menores precios de nuestras exportaciones
Fuentes definanciamiento más caras debido al mayor riesgo
Frente interno:
Menor crecimiento de la economía nacional
Desaceleración del ritmo de crecimiento de la inversión
privada
Caída de la producción para exportación
Menor recaudación fiscal
5

Perú y la economía internacional
Crecimiento PBI Perú y PBI Mundo
(Var. % anual)
12
10
8
6
4
2
0
PBI Mundo

-2

PBI Perú

-4
I-04

IV-04

III-05

II-06

I-07IV-07

III-08

II-09

I-10

IV-10

Determinantes de la variabilidad del PBI
(%)

PBI Perú

Términos d e
Intercambio

14

Gasto
público

Mundo

9

35
49
15
28

Gasto
privado

Fuente: BCRP, FMI, Estimaciones MEF

PBI Socios
comerciales

6

3

Herramientas para enfrentar una eventual
recaída de la economía mundial
FEF, Junio 2006 -Junio 2011

Deuda Pública

(US$ miles de millones)

(% del PBI)

6

405,6

5

34,8

35

4
30
3
25

2

22,4

20

1

0,3

0

15
Junio 2006

Junio12006

Junio 2011

Perú: Reservas Internacionales Netas

1/

A.L.: Reservas Internacionales Netas 2010

(Miles de Millones de US$)

(% de PBI)
35

47,3

50

Junio2 2011

28,7

30

40

25

30

20
15

20
10

14

13,7

13,8

Chile

Brasil

11,0

9,3

10

8
5

0

0

2000

2005

2011

Colombia

México

Perú

7
7

Compromisofiscal: equilibrio estructural
Resultado Económico del SPNF
(% del PBI)
4
3

RE Observado
RE Estructural

3,1
2,3

2,2

2
0,8

1

1,0

1,4

0,0

0
-1

1,8

-1,0

-0,5

-0,9

-0,8

-1,4 -1,6

-2

-2,5

-3

-1,8
-2,9

-2,4

-4
2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Equilibrio estructural en el mediano plazo.
Actualmente, las cotizaciones esperadas para el 2012 son en promedio casi
120% másaltas que los precios promedio del período 2000-2010; pero existe el
riesgo de correcciones bruscas de dichas cotizaciones. y menores ingresos
fiscales.
Presupuesto 2012 conservador y superávit fiscal de 1% del PBI permitirá tener
margen de maniobra en caso el entorno internacional se deteriore.
8

4

Compromiso fiscal: gestión de deuda
DEUDA PÚBLICA PACTADA A MÁS DE UN AÑO
SERVICIO ANUAL(equivalente en millones de US dólares)

5,500
5,000
4,500

Junio
2011

Estructura

4,000

2,500

Deuda
externa
Deuda
interna

2,000

Total

3,500
3,000

19 951
14 169
34 120

1,500
1,000
500

Deuda Interna

2049

2047

2045

2043

2041

2039

2037

2035

2033

2031

2029

2027

2025

2023

2021

2019

2017

2015

2013

Jul.2011

0

Deuda Externa

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ESTRUCTURA DE LA DEUDA PÚBLICA
A diciembre de 2006

Ajunio de 2011 *
MONEDAS

8.2%

13.0%

5.0%
2.3%

58.6%

46.4%

Dólares
Nuevos soles
Yenes
Otras

20.2%

56.0%

46.3%

TASAS
77.9%

5.8%
Fija

7.0%

Variable
VAC

2.3%

ONP

2.6%
12.5%

35.9%

PLAZOS
(en años)

Diciembre
2006

Marzo
2011

Vida media

8,39

13,19

Duración

5,96

7,76

Concepto

*
Preliminar

10

5

Saldo de la Deuda Pública / PBI
%
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2005

2006

2007...