Polticamonetariaguatemala 2010

i

ÍNDICE INFORME DE POLÍTICA MONETARIA A AGOSTO DE 2010
I. II. INTRODUCCIÓN SÍNTESIS EVALUATIVA A. B. C. ENTORNO EXTERNO ENTORNO INTERNO PERSPECTIVAS ECONÓMICAS PARA 2011 1. Factores de orden externo 2. Factores de orden interno III. ENTORNO MACROECONÓMICO A. INTERNACIONAL 1. La economía mundial a agosto de 2010 a) b) c) Crecimiento económico y principales indicadores Economías avanzadasEconomías de mercados emergentes y en desarrollo 1 1 1 3 4 4 6 6 6 6 6 8 12 15 22 22 23 23 23 25 26 26 27 30 30 30 31 32 34 34 34 35 36 37

2. Mercados financieros 3. Precios internacionales de algunas materias primas 4. Inflación B. NACIONAL 1. Balanza comercial a julio de 2010, Reservas Monetarias Internacionales Netas y tipo de cambio nominal a) b) c) Balanza comercial a julio de 2010 ReservasMonetarias Internacionales Netas Tipo de cambio nominal

2. Situación de la finanzas públicas a) Análisis de la situación financiera del Gobierno Central

3. Sistema bancario a) b) c) d) e) Captaciones totales Cartera crediticia por tipo de deudor Tasas de interés del sistema bancario Tasas de interés por tipo de deudor Condiciones crediticias del sistema bancario por deudor

4. Actividadeconómica interna a) b) c) IV. Producto interno bruto Índice Mensual de la Actividad Económica Encuesta de Opinión Empresarial

EJECUCIÓN DE LA POLÍTICA A AGOSTO DE 2010

i

A.

INFLACIÓN 1. Comportamiento del ritmo inflacionario al 31 de agosto de 2010 2. Inflación subyacente 3. Inflación en otros países de la región

37 37 38 38 39 39 39 40 40 40

B.

PROYECCIÓN ECONOMÉTRICA DEINFLACIÓN PARA DICIEMBRE DE 2010 Y PARA DICIEMBRE DE 2011 1. Ritmo inflacionario subyacente proyectado 2. Ritmo inflacionario total proyectado

C.

PRONÓSTICOS DE INFLACIÓN DE MEDIANO PLAZO CON BASE EN EL MODELO MACROECONÓMICO SEMIESTRUCTURAL (MMS) 1. Diagrama de abanico 2. Riesgos asociados a la proyección de inflación

D. E.

EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN DEL PANEL DE ANALISTAS PRIVADOS 41 TASASDE INTERÉS INDICATIVAS 1. Tasa de interés parámetro 2. Tasa de interés del Modelo Macroeconómico Semiestructural (MMS) 41 41 42 43 43 44 44 44 45 45 48 48 48 49 49

F. G. H.

ÍNDICE SINTÉTICO DE LAS VARIABLES INDICATIVAS RESPUESTA DE POLÍTICA MONETARIA: LA TASA DE INTERÉS LÍDER COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES VARIABLES DE SEGUIMIENTO DE LA POLÍTICA MONETARIA 1. Emisión monetaria 2. Basemonetaria amplia 3. Medios de pago 4. Crédito bancario al sector privado

I.

OPERACIONES DE ESTABILIZACIÓN MONETARIA (OEM) 1. Por plazo 2. Por fecha de vencimiento 3. Estructura y perfil del saldo de las Operaciones de Estabilización Monetaria CUARTA REVISIÓN DEL ACUERDO STAND-BY CON EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

J.

ANEXOS ANEXO 1 ANEXO 2 ACTIVIDAD ECONÓMICA PARA 2010 ANÁLISIS DE LASCUENTAS MONETARIAS DEL BANCO DE GUATEMALA

51 52

59

ii

INFORME DE POLÍTICA MONETARIA A AGOSTO DE 2010
I. INTRODUCCIÓN La Junta Monetaria, en resolución JM145-2009 del 23 de diciembre de 2009, determinó la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia para 2010, en la que estableció una meta de inflación de 5.0% con un margen de tolerancia de +/- 1 punto porcentual para diciembre de 2010 yde 5.0% con un margen de tolerancia de +/- 1 punto porcentual para diciembre de 2011. Asimismo, estableció una meta de mediano plazo de 4.0% +/- 1 punto porcentual con un horizonte de convergencia de 4 años. II. A. SÍNTESIS EVALUATIVA ENTORNO EXTERNO La etapa más aguda de la crisis económica y financiera parece haber finalizado y la economía mundial se recupera aunque con diferencias entre países yregiones. En efecto, los dos primeros trimestres de 2010 arrojaron resultados positivos en cuanto al crecimiento económico de las principales economías avanzadas y emergentes. Sin embargo, para el segundo semestre del año se prevé que ocurra una ralentización de la actividad económica, sobre todo en las economías avanzadas, debido a una combinación de factores, de los cuales se destacan la...