PRESUPUESTO DE CAPITAL Y FLUJO ECONÓMICO
Páginas: 19 (4737 palabras)
Publicado: 21 de mayo de 2013
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PRESUPUESTO DE CAPITAL
Al término de la sesión:
El alumno deberá ser capaz de comprender la importancia del presupuesto de capital en el desarrollo de un proyecto de inversión al interior de una empresa.
El alumno deberá ser capaz de generar ideas para desarrollar decisiones de inversión en el largo plazo.
El alumno deberá ser capaz de conocer y comprender laestructura de un presupuesto de capital y la construcción de los flujos económicos derivados del presupuesto.
I.- IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL.
Un número de factores se combinan para hacer que las decisiones de presupuesto de capital sean tal vez las más importantes que deban tomar los administradores financieros.
Primero, debido alhecho de que los resultados de las decisiones de presupuesto de capital continúan durante muchos años (de dos en adelante), quien toma las decisiones pierden una parte de su flexibilidad. Por ejemplo, la compra de un activo con una vida económica de 10 años “compromete” a la empresa por un periodo de 10 años. Además, toda vez que la expansión de activos se encuentra fundamentalmente relacionada conlas ventas esperadas en el futuro, la decisión de comprar un activo fijo que se espere dure 10 años requiere de la elaboración de un pronóstico implícito de ventas a 10 años.
Un error en la elaboración del pronóstico de requerimientos de activos puede tener serias consecuencias. Si la empresa invierte una cantidad excesiva en activos, incurrirá innecesariamente en desembolsos muy fuertes. Sinembargo, si no desembolsa una cantidad suficiente en activos fijos, pueden surgir dos problemas. Primero, su equipo puede no ser lo suficiente eficaz capacitado para producir en una forma competitiva. Segundo, sí tiene una capacidad inadecuada, puede perder una porción de su participación de mercado a favor de las empresas rivales, y la recaptura de los clientes perdidos requiere de fuertes gastosde ventas y de reducciones de precios, que resultan siempre costosos.
Un presupuesto de capital efectivo puede mejorar tanto la oportunidad de las adquisiciones de activos como la calidad de los activos comprados. Una empresa que pronostique en forma anticipada sus necesidades de activos de capital tendrá la oportunidad de comprar e instalar dichos activos antes de que se necesiten.Desafortunadamente, muchas empresas no ordenan sus bienes de capital sino hasta que se aproximan a la totalidad de su capacidad o hasta que se ven obligadas a remplazar un equipo obsoleto. Si las ventas aumentan como resultado de un incremento en la demanda general del mercado, todas las empresas de la industria tenderán a ofrecer bienes de capital aproximadamente en la misma época. Esto conducirá a un cúmulode pedidos pendientes de surtir, tiempos de espera muy prolongados para la adquisición de maquinaria, deterioro en la calidad de los bienes de capital y un incremento en sus precios. Si una empresa pronostica sus necesidades y compra activos de capital en una fecha suficientemente temprana, podrá evitar estos problemas. Sin embargo, nótese que si una empresa pronostica un incremento en la demanday posteriormente amplia su capacidad de satisfacer la demanda anticipada, pero las ventas no aumentan, se verá agobiada con un exceso de capacidad y con costos y gastos muy altos. Esto puede conducir a pérdidas o aun a la quiebra. Por lo tanto, la adopción de un pronóstico de ventas exacto es de importancia fundamental.
Finalmente, la preparación del presupuesto de capital también esimportante porque la expansión de activos implica por lo general desembolsos muy cuantiosos, y antes de que una empresa pueda desembolsar una gran cantidad de dinero, deberá tener suficientes fondos disponibles – y las cantidades fuertes de dinero nunca están disponibles en forma automática.
Por consiguientes, una empresa que contemple un programa mayor de desembolso de capital debería establecer su...
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PRESUPUESTO DE CAPITAL
Al término de la sesión:
El alumno deberá ser capaz de comprender la importancia del presupuesto de capital en el desarrollo de un proyecto de inversión al interior de una empresa.
El alumno deberá ser capaz de generar ideas para desarrollar decisiones de inversión en el largo plazo.
El alumno deberá ser capaz de conocer y comprender laestructura de un presupuesto de capital y la construcción de los flujos económicos derivados del presupuesto.
I.- IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL.
Un número de factores se combinan para hacer que las decisiones de presupuesto de capital sean tal vez las más importantes que deban tomar los administradores financieros.
Primero, debido alhecho de que los resultados de las decisiones de presupuesto de capital continúan durante muchos años (de dos en adelante), quien toma las decisiones pierden una parte de su flexibilidad. Por ejemplo, la compra de un activo con una vida económica de 10 años “compromete” a la empresa por un periodo de 10 años. Además, toda vez que la expansión de activos se encuentra fundamentalmente relacionada conlas ventas esperadas en el futuro, la decisión de comprar un activo fijo que se espere dure 10 años requiere de la elaboración de un pronóstico implícito de ventas a 10 años.
Un error en la elaboración del pronóstico de requerimientos de activos puede tener serias consecuencias. Si la empresa invierte una cantidad excesiva en activos, incurrirá innecesariamente en desembolsos muy fuertes. Sinembargo, si no desembolsa una cantidad suficiente en activos fijos, pueden surgir dos problemas. Primero, su equipo puede no ser lo suficiente eficaz capacitado para producir en una forma competitiva. Segundo, sí tiene una capacidad inadecuada, puede perder una porción de su participación de mercado a favor de las empresas rivales, y la recaptura de los clientes perdidos requiere de fuertes gastosde ventas y de reducciones de precios, que resultan siempre costosos.
Un presupuesto de capital efectivo puede mejorar tanto la oportunidad de las adquisiciones de activos como la calidad de los activos comprados. Una empresa que pronostique en forma anticipada sus necesidades de activos de capital tendrá la oportunidad de comprar e instalar dichos activos antes de que se necesiten.Desafortunadamente, muchas empresas no ordenan sus bienes de capital sino hasta que se aproximan a la totalidad de su capacidad o hasta que se ven obligadas a remplazar un equipo obsoleto. Si las ventas aumentan como resultado de un incremento en la demanda general del mercado, todas las empresas de la industria tenderán a ofrecer bienes de capital aproximadamente en la misma época. Esto conducirá a un cúmulode pedidos pendientes de surtir, tiempos de espera muy prolongados para la adquisición de maquinaria, deterioro en la calidad de los bienes de capital y un incremento en sus precios. Si una empresa pronostica sus necesidades y compra activos de capital en una fecha suficientemente temprana, podrá evitar estos problemas. Sin embargo, nótese que si una empresa pronostica un incremento en la demanday posteriormente amplia su capacidad de satisfacer la demanda anticipada, pero las ventas no aumentan, se verá agobiada con un exceso de capacidad y con costos y gastos muy altos. Esto puede conducir a pérdidas o aun a la quiebra. Por lo tanto, la adopción de un pronóstico de ventas exacto es de importancia fundamental.
Finalmente, la preparación del presupuesto de capital también esimportante porque la expansión de activos implica por lo general desembolsos muy cuantiosos, y antes de que una empresa pueda desembolsar una gran cantidad de dinero, deberá tener suficientes fondos disponibles – y las cantidades fuertes de dinero nunca están disponibles en forma automática.
Por consiguientes, una empresa que contemple un programa mayor de desembolso de capital debería establecer su...
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