Private Equity Chile
Páginas: 16 (3842 palabras)
Publicado: 1 de septiembre de 2011
RESUMEN INVESTIGACIÓN PRIVATE EQUITY
Definiciones
En la literatura comúnmente se utiliza el término Private Equity para referirse a más de un concepto específico, razón por la cual resulta necesario para los efectos de la claridad del presente trabajo, especificar a que se refiere por Private Equity.
En términos genéricos se entiende por Private Equity el capital invertido en compañías queno se transan en la bolsa de comercio. Adicionalmente, dependiendo del momento en que nos encontramos en la vida de una compañía, se utilizan diferentes expresiones para identificar el tipo de Private Equity del que se está hablando.
• Venture Capital (capital de riesgo), es utilizado para compañías que se encuentran en su fase inicial. Muchas veces, está asociado a empresas que estándesarrollando una tecnología emergente con alto potencial de crecimiento.
• Growth Capital (capital de crecimiento), es utilizado para compañías que ya han pasado la etapa inicial, es decir, se encuentran operando establemente, pero que requieren de una inyección de capital con el propósito de acelerar su crecimiento.
• Private Equity, es utilizado para compañías que están operando establemente y quetienen un tamaño relativamente grande, aunque no lo suficiente grande como para ser listadas en la bolsa. En esta etapa Private Equity se asocia a los fondos que es necesario inyectar a la compañía para poder listarla en la bolsa.
A modo de ejemplificar estas definiciones, una compañía podría valerse de un “Venture Capital” para financiar su etapa inicial, luego de un “Growth Capital” parafinanciar una primera etapa de crecimiento, y finalmente de un “Private Equity” para financiar una segunda etapa de crecimiento que termina cuando la compañía es ingresada a la bolsa.
Debe notarse que Private Equity se utiliza indistintamente para referirse tanto al concepto genérico que agrupa a los tres tipos de capital privado antes indicados (venture capital, growth capital y private equity),como para referirse a uno de aquellos tipos de capital privado en particular.
Milestones in the history of the Chilean Private Equity market
Actualmente Chile se encuentra siguiendo un camino por el cual USA ya ha pasado hace bastantes años. En efecto, la industria de Private Equity se inicio en USA en el año 1946, mientras que en Chile la misma se inició en el año 1993. En otras palabras, laindustria de Private Equity en USA lleva 60 años de existencia, mientras que en Chile lleva sólo 13 años.
Los eventos que han marcado la evolución de la industria de Private Equity en Chile, son los siguientes:
En 1998 se publicó la Ley 18,815, la cual enmarcaba en términos generales el accionar de los Valores y Seguros, dependiendo del Ministerio de Hacienda. Esta Ley fue la primera enintroducir como instrumento el concepto de Capital de Riesgo posibilitando la existencia de los fondos de inversión. Esta ley sería la antesala para el nacimiento de la industria de capital de riesgo en Chile.
Entre 1993 y 1998 se produjo un auge en la creación de fondos de inversión de capital de riesgo. En efecto, en 1993 habían 3 de estos fondos (con capital disponible de US$ 10 MM), mientrasque en 1998 su número alcanzaba a 8 (con capital disponible de US$ 200 MM).
En 1996, se produjo la quiebra fraudulenta asociada al caso Isacruz, la cual fue un evento que influyo en una rigidización en la regulación y fiscalización por parte del gobierno, todo lo cual desmotivo a los participantes de la industria.
En 1997, se produjo la crisis aciática, la cual impactó el desarrollo de laeconomía, lo que afectó el desempeño de los proyectos de capital de riesgo.
En 2003 el Gobierno anunció una nueva reforma al Mercado de Capitales que incluye iniciativas para desarrollar la industria del capital de riesgo e incentivar la participación de inversionistas institucionales, empresas y personas naturales. De manera general a través de esta reforma se busca subsidiar el riesgo y no el...
Definiciones
En la literatura comúnmente se utiliza el término Private Equity para referirse a más de un concepto específico, razón por la cual resulta necesario para los efectos de la claridad del presente trabajo, especificar a que se refiere por Private Equity.
En términos genéricos se entiende por Private Equity el capital invertido en compañías queno se transan en la bolsa de comercio. Adicionalmente, dependiendo del momento en que nos encontramos en la vida de una compañía, se utilizan diferentes expresiones para identificar el tipo de Private Equity del que se está hablando.
• Venture Capital (capital de riesgo), es utilizado para compañías que se encuentran en su fase inicial. Muchas veces, está asociado a empresas que estándesarrollando una tecnología emergente con alto potencial de crecimiento.
• Growth Capital (capital de crecimiento), es utilizado para compañías que ya han pasado la etapa inicial, es decir, se encuentran operando establemente, pero que requieren de una inyección de capital con el propósito de acelerar su crecimiento.
• Private Equity, es utilizado para compañías que están operando establemente y quetienen un tamaño relativamente grande, aunque no lo suficiente grande como para ser listadas en la bolsa. En esta etapa Private Equity se asocia a los fondos que es necesario inyectar a la compañía para poder listarla en la bolsa.
A modo de ejemplificar estas definiciones, una compañía podría valerse de un “Venture Capital” para financiar su etapa inicial, luego de un “Growth Capital” parafinanciar una primera etapa de crecimiento, y finalmente de un “Private Equity” para financiar una segunda etapa de crecimiento que termina cuando la compañía es ingresada a la bolsa.
Debe notarse que Private Equity se utiliza indistintamente para referirse tanto al concepto genérico que agrupa a los tres tipos de capital privado antes indicados (venture capital, growth capital y private equity),como para referirse a uno de aquellos tipos de capital privado en particular.
Milestones in the history of the Chilean Private Equity market
Actualmente Chile se encuentra siguiendo un camino por el cual USA ya ha pasado hace bastantes años. En efecto, la industria de Private Equity se inicio en USA en el año 1946, mientras que en Chile la misma se inició en el año 1993. En otras palabras, laindustria de Private Equity en USA lleva 60 años de existencia, mientras que en Chile lleva sólo 13 años.
Los eventos que han marcado la evolución de la industria de Private Equity en Chile, son los siguientes:
En 1998 se publicó la Ley 18,815, la cual enmarcaba en términos generales el accionar de los Valores y Seguros, dependiendo del Ministerio de Hacienda. Esta Ley fue la primera enintroducir como instrumento el concepto de Capital de Riesgo posibilitando la existencia de los fondos de inversión. Esta ley sería la antesala para el nacimiento de la industria de capital de riesgo en Chile.
Entre 1993 y 1998 se produjo un auge en la creación de fondos de inversión de capital de riesgo. En efecto, en 1993 habían 3 de estos fondos (con capital disponible de US$ 10 MM), mientrasque en 1998 su número alcanzaba a 8 (con capital disponible de US$ 200 MM).
En 1996, se produjo la quiebra fraudulenta asociada al caso Isacruz, la cual fue un evento que influyo en una rigidización en la regulación y fiscalización por parte del gobierno, todo lo cual desmotivo a los participantes de la industria.
En 1997, se produjo la crisis aciática, la cual impactó el desarrollo de laeconomía, lo que afectó el desempeño de los proyectos de capital de riesgo.
En 2003 el Gobierno anunció una nueva reforma al Mercado de Capitales que incluye iniciativas para desarrollar la industria del capital de riesgo e incentivar la participación de inversionistas institucionales, empresas y personas naturales. De manera general a través de esta reforma se busca subsidiar el riesgo y no el...
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