productividad

Las economías de Brasil y Perú comienzan a prosperar después de
la recesión mundial
En el hemisferio occidental, Estados Unidos sintió todo el impacto de la crisis financiera mundial y ha
comenzado una lenta y dolorosa recuperación. Mientras tanto, algunos países latinoamericanos, en
especial Brasil y Perú, están experimentando un sólido crecimiento. ¿Qué han hecho estos países
emergentespara colocarse en una posición tan favorable?
A diferencia de otras desaceleraciones económicas ocurridas en décadas
pasadas, la reciente crisis financiera fue excepcionalmente severa y de largo
alcance, llegando a afectar prácticamente a casi todas las economías del mundo.
A medida que la crisis va perdiendo fuerza, se puede notar que la recuperación
no tiene un comportamiento tradicional.Tanto las economías desarrolladas
como las emergentes se vieron afectadas por este declive económico; sin
embargo, para algunas economías emergentes el impacto fue menos severo y la
recuperación es más sólida. Por ejemplo, Brasil y Perú se están estableciendo
como potencias económicas regionales luego de una contracción de la producción en el primer semestre del 2009.
Ambos países han tenido unsólido crecimiento desde marzo de 2009, llegando a sobrepasar de manera significativa a
mercados desarrollados. Se debe resaltar que Brasil ha mantenido su posición de economía en crecimiento a nivel
mundial, junto a Rusia, India y China – frecuentemente llamadas de manera colectiva como “los países BRIC” –
mientras que Perú, técnicamente, ni siquiera entró en recesión.
América Latina semantiene fuerte
En el pico de la crisis, el crecimiento real
del Producto Interno Bruto (PIB) en
economías avanzadas como la de Estados
Unidos, cayó de 2.7 por ciento en 2007 a
un crecimiento negativo de – 3.4 por
ciento en 2009, mientras que Brasil y
Perú se mantuvieron o crecieron, a tasas
de 0 y 1.1 por ciento, respectivamente. La
Economist Intelligence Unit (EIU) está
proyectando que elPIB en los Estados
Unidos crecerá a una tasa del 2.8 por
ciento en 2010, mientras que el
desempleo probablemente se mantendrá
elevado durante todo el año. En cambio,
la región latinoamericana, excepto por
algunos países como Ecuador y
Venezuela, continuaría experimentando
un fuerte crecimiento.
Una razón por la cual Brasil y Perú
no fueron afectados tan fuerte por la reciente crisiseconómica, como Estados Unidos, fue debido a que la crisis comenzó

en los mercados financieros secundarios de los países desarrollados. Brasil y Perú no tienen ese tipo de “sistema
bancario paralelo,” ya que todas las instituciones financieras están monitoreadas por los Bancos Centrales de cada país.
Además, las reformas estructurales junto con el incremento en el precio de las materias primas(commodities), y el
ingreso de capital y remesas en años previos a la crisis, colocaron a estos países en una mejor posición para soportar
cualquier choque externo. En general, estos países han demostrado tener buenas políticas macroeconómicas lo cual ha
permitido que puedan desarrollarse relativamente bien en comparación con otras economías más desarrolladas (ver
tabla).
La solidezmacroeconómica de estos países durante la crisis internacional se ha reflejado en las calificaciones de
grado de inversión de sus bonos soberanos, tanto en el caso de Brasil como de Perú. Las compañías Standard & Poor’s y
Fitch subieron las calificaciones crediticias de Brasil a BBB– en abril y mayo de 2008 respectivamente, resaltando sus
sólidas cuentas externas y su compromiso con políticasmacroeconómicas estables. En septiembre de 2009, Moody’s
subió la calificación de Brasil de Ba1 a Baa3. Como resultado del aumento de la solidez de Perú ante choques externos y
su alta liquidez externa, Fitch y Standard & Poor’s asignaron al pais la calificacion crediticia de BBB– en julio de 2008.
Moody’s fue el último en aumentar la calificación de crédito de Perú a grado de inversión Baa3 en diciembre...