Programa Monetario Honduras (Bch)

PROGRAMA MONETARIO
2005

BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Tegucigalpa, M. D. C., Marzo de 2005

CONTENIDO
I. Evolución económica durante 2004 1. Panorama internacional 2. Comportamiento de la economía hondureña (a) Evolución de los precios (b) Actividad económica (c) Sector externo (i) Balanza de pagos (ii) Deuda externa pública (iii) Tipo de cambio (d) Sector fiscal (e) Sector Financiero (i)Reservas internacionales netas (ii) Balance del banco central (iii) Balance del sistema financiero (iv) Indicadores seleccionados de gestión del sistema bancario (v) Otras medidas de política monetaria, crediticia y cambiaria II. Perspectivas económicas y programa monetario 2005 1. Perspectivas económicas internacionales 2. Programa monetario 2005 III. Medidas de política monetaria, crediticia ycambiaria para 2005 ANEXOS Índice de Cuadros Cuadro No.1 Crecimiento mundial Cuadro No.2 Índice de precios al consumidor por rubros Cuadro No.3 Oferta y demanda global Cuadro No.4 Flujo acumulado de divisas del banco central de Honduras Cuadro No.5 Factores de expansión y contracción de la base monetaria Cuadro No.6 Principales agregados monetarios Cuadro No.7 Programa monetario 2005. Objetivos,proyecciones y supuestos exógenos Cuadro No.8 Programa monetario 2005. Resultados macroeconómicos y metas monetarias 30 29 4 7 9 14 17 18 4 4 6 6 8 9 9 11 12 13 14 14 15 18 20 21 25 25 27 33

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ADVERTENCIA Este documento está elaborado con información disponible al 28 de febrero de 2005. Las cifras son de carácter preliminar y están sujetas a revisión posterior. El Banco Central de Honduras,autoriza la reproducción total o parcial del texto, gráficas y cifras que figuran en esta publicación, siempre y cuando se mencione la fuente. No obstante, esta Institución no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole, por la manipulación, interpretación personal y uso de dicha información por terceros. Derechos Reservados © 2005

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EVOLUCIÓN ECONÓMICA DURANTE 20041. Panorama Internacional 1/
Las estimaciones disponibles más recientes muestran un aumento apreciable del crecimiento económico a nivel mundial para el año pasado, al pasar de 2.4% en 2003 a 3.9% en 2004, a pesar del sustancial aumento experimentado en los precios del petróleo, los que sobrepasaron los US$50.0 por barril durante varios períodos del año. Al contrario de los años anteriores, laregión latinoamericana mostró un desempeño destacado, expandiendo su actividad económica por encima del crecimiento promedio de la economía mundial, aunque todavía por debajo de las economías asiáticas. Durante 2004, la Eurozona en su conjunto denotó un crecimiento de 1.8%, reflejando principalmente la recuperación de la actividad económica en Alemania y Francia. Por su parte, el Producto InternoBruto (PIB) de Japón se incrementó en 2.9%, constituyendo el consumo interno y la inversión privada los principales factores de expansión, ya que sus exportacio2004 e/ 3.9 4.4 2.9 1.8 7.1 5.8 5.8 4.1 5.2 8.2 nes se mantuvieron estables. El resto de la
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del gobierno. El desempeño económico de los Estados Unidos se ha caracterizado también por un alza de los déficit fiscal y en la cuentacorriente con el exterior, lo que ha empujado al tipo de cambio del dólar hacia la baja con respecto a sus principales socios comerciales.

CUADRO No.1 Crecimiento Mundial
Porcentaje 2003 Mundo 1/ EUA Japón Eurozona Resto de Asia Latinoamérica Chile México Brasil Argentina 2.4 3.0 1.3 0.5 7.7 1.7 3.3 1.2 0.6 8.7

región asiática, liderada por China e India, observó un crecimiento de 7.1%, menor al7.7% logrado en 2003.

El incremento de 5.8% en la actividad económica de la región latinoamericana se explica principalmente por la expansión vigorosa de las exportaciones a los Estados Unidos de América, China y Japón, así como al aumento registrado en la inversión. Esto ocurrió en un contexto de inflación controlada y mejora de las finanzas públicas, lo que redujo la presión sobre el crédito...