PRONOSTICOS FINANCIEROS PARA PROYECTOS DE INVERSION

PRONÓSTICOS

FINANCIEROS
Para
PROYECTOS
DE INVERSIÓN

Objetivo general:
Describir el proceso para pronosticar la situación
financiera de los proyectos de inversión, a partir de la cual
determinar su factibilidad económica, al planear las
inversiones, las adquisiciones y los desembolsos.

PRONÓSTICOS FINANCIEROS

EN

PROYECTOS DE INVERSIÓN.

IMPORTANCIA.
• Costos de Capital o
Gastos financieros.• Rendimiento
esperado por el
inversionista.

Evaluación de las
inversiones

Planes de políticas
de inversión.
• Ambientes
competitivos
• Proyecciones
financieras en
diferentes estudios.

• Presupuestación
de las inversiones
• La selección de
las fuentes de
financiamiento.
La racionalidad y la
objetividad

FIGURA 7.1 PROPÓSITOS FINANCIEROS
ASOCIADOS CON LA FORMULACIÓN

Acciones

Leasing

Fuentesde
financiación.

Créditos

Bonos

POLÍTICAS
DE FINANCIAMIENTO
Satisfacer los
requerimientos de
inversión y de capital
de trabajo.

El reconocimiento de
dividendos.

Amortización de los
capitales prestados.

Proyecciones
financieras.

Cancelación de
intereses.

PROBLEMÁTICA FINANCIERA
ASOCIADA A LA SOBRESTIMACIÓN
DE MERCADOS

Estudios
de Factibilidad deficientes.
Información cualitativa,cuantitativa y financiera de gran
incertidumbre.

Proyectos con sobrestimación o
subestimación en las inversiones.

Desviaciones en los objetivos trazados.
Estudio de las oportunidades de
inversión.

La calidad de los pronósticos
financieros.

Mayor tiempo
para recuperar
la inversión.

Sobreinversión
en capital
permanente.

Incrementa los
costos
unitarios.

La
sobrestimación
del mercado
potencialpromueve.

Deteriora los
márgenes de
utilidades.

Menores
índices de
rentabilidad.

FIGURA 7.2 PROBLEMÁTICA FINANCIERA ASOCIADA
A LA SOBRESTIMACIÓN DE MERCADOS

FORMULACIÓN DE PROYECTOS SE
DESARROLLAN LAS ETAPAS SIGUIENTES:

ETAPA 1

ETAPA 2

• Recopilación y
• Expresión
procesamiento de la
cuantitativa de los
información
aspectos evaluados
cualitativa generada.
al formular el
proyecto.

ETAPA 3ETAPA 4

• Expresión monetaria • Planeamiento de la
de la inversión, las
inversión, la
ventas, los costos y
recepción de fondos,
los gastos.
la amortización de
los empréstitos y el
comportamiento de
los negocios.

APORTES DE LA FORMULACIÓN A
LOS PRONÓSTICOS FINANCIEROS
• La conveniencia económica de las inversiones puede
comprobarse con los estudios siguientes:

Estudio del Mercado de Consumos.
•Información sobre las ventas y fondos líquidos para el
funcionamiento de la empresa previo análisis de política
crediticia.

Estudio del Mercado de Insumos.
• Insumos a utilizar en el proceso de fabricacion o ensamble de los
bienes finales.

Estudio relacionado con la ubicación.
• Información sobre costos y gastos en la infraestructura vial y servicios
públicos.

Estudio sobre tamaño de planta eingeniería del proyecto.
• Calcular áreas a construir y terrenos a adquirir, para cuantificar el valor
de los seguros, las depreciaciones y el mantenimiento.

Estudio organizacional.
• Aspectos del Personal y la remuneración prevista para cada uno de los
cargos.

Estudio de financiamiento.
• Respaldar las inversiones en capital permanente y de trabajo, en las
proyecciones de amortizaciones ydesembolsos monetarios.

•

Establecidos los aportes de cada estudio a los proyectos de
inversión, es necesario abordar el tema de cómo la información
financiera suministrada por los estudios puede consolidarse en
cédulas.

•

Estos datos organizados de manera secuencial, facilitan la
obtención de los flujos netos del proyecto, que sustentan la
evaluación del mismo con indicadores como el valor presenteneto
y la tasa interna de retorno, y que se obtienen así:

Ventas netas
- Costo de ventas
= Utilidad bruta
- Gastos operacionales
= Utilidad operacional
- Gastos financieros
= Utilidad neta antes de impuestos
- Impuestos sobre la renta: T
- Utilidad neta después de impuestos
+ (Depreciaciones y amortizaciones de diferidos) (
1 – T)
= Flujos de producción
- Flujos de inversión
= Flujos netos...