Estudio financiero en proyectos de inversion

TEMA 5
ESTUDIO FINANCIERO

El estudio financiero es una herramienta que permite estimar la factibilidad de recuperar los recursos invertidos por parte de los acreedores, accionistas actuales o potenciales de una empresa.
Debido a que la recuperación de las inversiones guarda relación con la temporalidad de las mismas, esto es si son a corto, mediano o largo plazo, la intención de el analistafinanciero, se centra en la determinación de aquellos parámetros o indicadores que le permitan establecer si la empresa contará con la fortaleza para hacer frente a sus compromisos financieros en un determinado plazo, de esta forma se tiene:

|Fuente de recursos |Principales aspectos a ser analizados |
|Crédito a corto plazo|Liquidez de la Firma |
| | |
|Obligaciones a largo plazo |Capacidad de cubrir la deuda a largo plazo |
| ||
| |Rentabilidad de la Cìa |
|Capital | |

Relaciones Financieras

Con el propósito de evaluar el comportamiento de una empresa el analistafinanciero con frecuencia se apoya en relaciones financieras e índices, los cuales le permiten una mejor comprensión de la empresa. Con este fin se aplica el análisis de tendencia, esto es, cual ha sido a lo largo del tiempo el comportamiento de un determinado indicador.
En adición se acostumbra a efectuar una comparación de los indicadores de la empresa frente a otras similares.
Cualquiera que seael análisis que se efectúe, el principio a recordar es que:
✓ Los resultados dependen de la calidad de la información, en este sentido, es importante que los estados financieros a evaluar, sean recientes y de preferencia que hayan sido auditados por un despacho de reconocida solvencia.
✓ Es necesario entender los principios en los que se basa la construcción de los estados financieros, yen su caso, las particularidades de las prácticas contables que se dan en los diferentes países.
✓ Las relaciones por si mismas no dan respuestas, solo son indicativos del comportamiento de la compañía, por lo que debe evitarse llegar a conclusiones solo utilizando los resultados de las relaciones financieras, sin compararlas con la industria a las que pertenece la entidad y analizar lascaracterísticas propias de la empresa.

Análisis de Liquidez.

Se acostumbra a medir la capacidad de una empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo por medio de la razón circulante, la cual se define como:

|Razón Circulante = |Activo Circulante |
| |Pasivo Circulante |

Este indicador permite determinar las veces que los activoscuya realización es en el corto plazo puedan cubrir las obligaciones que vencerán en menos de un año; sin embargo, una razón circulante alta, no necesariamente indica salud financiera de la empresa, ya que este puede ser el resultado de inventarios de productos terminados, que no se están vendiendo bien, o inclusive en errores en las compras o manufacturas defectuosas.
La capacidad de una compañíade hacer frente a sus obligaciones, sin tener que recurrir a liquidar sus inventarios esta dada por la prueba del acido; esto es:

Prueba de acido = Efectivo + cuentas por cobrar + Inversiones temporales
Pasivo Circulante

Para que la formula anterior sea efectivamente un indicador de liquidez de la compañía, es necesario que las cuentas...