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CASH MANAGEMENT – GESTIÓN DEL EFECTIVO

Introducción

Antes de profundizar con cualquier tema relacionado con la Tesorería conviene
empezar por conocer que conceptos, principios y características están más
directamente relacionados con ella.
El término Cash Management, como casi todas las palabras inglesas que han
sido aceptadas universalmente en el campo financiero no tiene una traducciónliteral. Si afirmamos que equivale a “gestión del efectivo” nos quedamos lejos
de todas las áreas que habitualmente están relacionadas con su gestión.
El Cash Management también recoge cualquier operación documentada que
represente o pueda transformarse en dinero.

Gestión del efectivo y flujo de fondos

Para profundizar un poco más en el concepto de Cash Management, a partir de
aquí se iránanalizando todos los posibles matices que
puedan implicar una definición más rigurosa.
En forma general, puede entenderse que Cash
Management, supone el día a día en la empresa: cobrar,
pagar y negociar con los bancos.

El esquema reflejado en la siguiente figura representa muy simplemente el
movimiento de dinero en la empresa. El modelo puede acomplejarse, pero es
preferible para introducir el conceptode flujo de fondos, utilizarlo lo más
esquemático posible.

Cash Management

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Flujo de fondos monetario

TESORERÍA
Clientes

Cobros

Pagos

Financiación

Proveedores

Inversión

SISTEMA
FINANCIERO
Flujo de fondos financiero

En la figura anterior se ven representados los tres grandes grupos con los que
se relaciona la empresa a efectos de transacciones monetarias:
ª Clientes: Serántodos los que proporcionan entrada de fondos a la empresa.
ª Proveedores: Serán todos los que provoquen salidas de dinero de la
empresa.
ª Entidades financieras: Cualquier entidad que suministre financiación o
canalice inversiones de fondos.
El concepto de flujo de fondos conlleva una serie de características:
1. El flujo de fondos en la empresa suele tener altibajos en su volumen y
frecuencia,pero raramente discontinuidades.
2. El volumen de fondos existente en las cuentas de los proveedores, clientes
y tesorería representa una inmovilización de fondos.
3. Cualquier alteración en alguna de las partes del sistema (clientes,
proveedores y tesorería) se transmite rápidamente al resto.

Cash Management

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Visión actual del Cash Management

Frente a la idea tradicional de quela tesorería debía limitarse a gestionar el
dinero de la empresa, los métodos de gestión que incorpora el cash
management, se destacan tres características básicas:
1. Dinamismo: Si el dinero dentro de la empresa está en continuo movimiento,
consecuentemente las medidas que se adopten deberán ser dinámicas para
poder adaptarse al propio flujo de fondos.
2. Visión global: Si cualquier alteraciónen una parte del circuito se transmite
rápidamente a las demás, no puede descuidarse a ninguna parcela del
mismo, por tanto, es ineludible su visión desde un punto de vista global.
3. Anticipación: Una actitud pasiva ante los problemas detectados supone
llegar tarde a su solución y asumir costes que podrían ser evitados con una
actitud proactiva. La anticipación es fundamental cuando se trabajacon
dinero ya que el tiempo de actuación está muy limitado por los instrumentos
bancarios.

Principios básicos del Cash Management

Los principios sobre los que se construyen las técnicas del Cash Management
son los siguientes:

Coste alternativo del dinero en el tiempo

Es necesario estar convencidos de que no es lo mismo cobrar hoy que hacerlo
mañana y que este retraso tiene un coste. El costedel retraso es fácil de
calcular, ya que es el resultado de multiplicar un plazo por un coste.
El coste alternativo es un factor dinámico que está en continua actualización y
depende de:
1.
2.
3.
4.

El nivel de utilización de las líneas de financiación.
El coste que supone contratar líneas nuevas.
La rentabilidad que obtenemos de las inversiones financieras realizadas.
El volumen de financiación...