Puno

Lima, Perú
5 de mayo de 1998

Sr. Michel Camdessus
Director Gerente
Fondo Monetario Internacional
Washington, D.C. 20431
Estimado Sr. Camdessus:
1.
Esta carta describe las políticas económicas del Gobierno del Perú para 1998. En 1997
el PBI real creció en 7.4 por ciento, reflejando significativos aumentos en la inversión privada
y las exportaciones. La inflación se redujo de 11.8 porciento en 1996 a 6.5 por ciento en
1997, la más baja en los últimos 25 años, y el déficit en la cuenta corriente de la balanza de
pagos disminuyó sustancialmente, de 5.9 por ciento del PBI en 1996 a 5.2 por ciento en
1997. Las reservas internacionales netas del Banco Central de Reserva se incrementaron en
aproximadamente US$1,600 millones, con lo cual las reservas internacionales brutas a finde
año excedieron el equivalente a 12 meses de importaciones de bienes y servicios no
financieros. Como en años anteriores, se cumplieron con todos los criterios de evaluación del
acuerdo de 1997.
2.
El programa del gobierno busca continuar construyendo las condiciones para un
crecimiento sostenido, con reducción de la pobreza, inflación baja y viabilidad externa. El
programa descansasustancialmente en la continuación de la disciplina fiscal y monetaria, y en
una profundización de las reformas estructurales. El gobierno continuará con sus esfuerzos
para mejorar la eficiencia y competitividad exportadora de la economía, y para aumentar la
eficiencia y la equidad del gasto público, fortaleciendo programas en salud, educación,
administración de justicia, y de alivio de la pobreza.3.
Un crecimiento económico fuerte y sostenido es esencial para mejorar las condiciones
de vida de toda la población. Desde 1993, el PBI real ha crecido en 42 por ciento, equivalente
a un promedio de 7.3 por ciento por año; el PBI per capita se ha incrementado por encima del
5 por ciento por año en promedio. En 1998, la economía está siendo afectada adversamente
por el fenómeno de El Niño,que está requiriendo que el gobierno lleve a cabo un vasto
programa de obras de prevención, de contención y de alivio durante los siniestros, y de
reconstrucción, y por la reducción en los precios de los minerales en los mercados
internacionales. Bajo estas circunstancias, el programa en 1998 busca alcanzar un crecimiento
del producto de 4– 5 por ciento, con una inflación en el rango de 7 ½– 9por ciento, con
tendencia a la baja en la segunda mitad del año. Asimismo, busca un mayor fortalecimiento de
la posición de las reservas internacionales netas del Banco Central de Reserva, y un déficit en
la cuenta corriente de la balanza de pagos no mayor a 5.9 por ciento del PBI. Se estima que el

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déficit en la cuenta corriente externa se reducirá significativamente en 1999,proyectándose
una reducción aún mayor en el mediano plazo.
4.
Se proyecta que la inversión total se incremente de 24.6 por ciento del PBI en 1997 a
24.7 por ciento en 1998, reflejando la continua inversión privada en minería, comunicaciones
y energía, así como los esfuerzos de reconstrucción que se están haciendo a consecuencia del
fenómeno de El Niño. La inversión en 1998 se beneficiará también delas medidas
encaminadas a mejorar la competitividad exportadora adoptadas por el gobierno, como la
reducción de tasas arancelarias y la reducción de otras tasas impositivas dadas en 1997.
Luego de un aumento significativo en el ahorro interno en 1997, se proyecta que éste decline
marginalmente en 1998, reflejando los efectos del fenómeno de El Niño y la disminución en
los preciosinternacionales de los minerales.
5.
El Gobierno del Perú pone énfasis en la consolidación fiscal. En el período 1996– 97,
el déficit económico del sector público consolidado, excluyendo los ingresos de privatización,
se ha reducido en 2.8 puntos porcentuales del PBI, lográndose el equilibrio fiscal. Para 1998,
el gobierno tiene la intención de mantener esta posición equilibrada del sector público...