Que Es Eva

¿Qué es EVA®? ¿Qué es EVA®?

1

¿Qué es EVA®?
➨ Una medida de performance de la empresa. ➨ Un sistema Integrado de Management.

2

EVA®
Objetivos:
✑ Reformar el Corporate Governance desde adentro de la empresa ✑ Lograr que los Gerentes actúen como Propietarios ✑ Rediseñar el Sistema de Administración Económico Financiero ✑ Focalizar en la creación de riqueza de los accionistas.
3Un Sistema Típico de Gestión Económico - Financiero
Fijar metas Pagar Gratificaciones Márgenes Flujos de Caja Medir la performance Ganancias Dividendos Rendimientos Crecimiento Evaluar Estrategias Comunicar

¿?

Presupuestos Revisar proyectos de capital
4

Utilidad por Acción Valuar adquisiciones Normas, Objetivos y Terminología Inconsistentes

Un Sistema EVA® de Gestión Económico -Financiero
Fijar metas Pagar Gratificaciones Comunicar

Medir la performance

EVA

®

Evaluar Estrategias

Valuar adquisiciones

Normas, Objetivos y Terminología Consistentes

Revisar proyectos de capital
5

Comparación Sistemas de Management
Debilidades de un Típico Sistema de Management Fortalezas del EVA® Sistema de Management de la

medidas de • Medición simple • Múltiplesperformance generan confusión performance - EVA

• No toma en cuenta los Costos • Toma en cuenta los Costos del Capital Totales del Capital el manejado por • Rompe • Presupuesto presupuestos estrategias en vez de estrategias performance de presupuesto vínculo entre y objetivos de

• Escasa alineación entre gerentes • Equilibra las metas de los gerentes con la de los Accionistas y Accionistas6

¿Qué es EVA®? Una Medida de Performance
Ingresos Operativos - Gastos Operativos ( incluyendo impuestos ) Resultado Operativo - Cargo por el uso de Capital (% de Inversión Neta) EVA®
7

¿Qué es EVA®?
Una Medida de Performance Ingresos Operativos Gastos Operativos Resultado Operativo Capital 1000 Costo del Capital 12 % Cargo por el Capital 120 EVA® 500 (300) 200

(120) 80
8Economic Value Added (EVA®)
Resultado Operativo Neto después de Impuestos (NOPAT)

EVA® EVA®

Cargo por el Capital
(% x Activos Netos)

EVA = NOPAT menos un cargo por el uso del capital
9

Componentes del EVA®
!

!

!

!

NOPAT " Resultado operativo después de Impuestos. Capital " Capital de Trabajo, Bienes de Uso Netos, Intangibles y Otros Activos. Cargo por el Capital " Costo delCapital x Capital. Economic Value Added " NOPAT menos el cargo por el capital utilizado.
10

¿Qué es el NOPAT ?
Gastos y Gastos y Costos Costos Operativos Operativos

Ventas

Impuestos Impuestos

NOPAT

11

¿Qué es NOPAT?
#Resultado Operativo Neto después de Impuestos, o
NOPAT, es el resultado total generado por las operaciones habituales de la empresa.

#NOPAT excluye cargosfinancieros, es decir, intereses
sobre deudas financieras y los egresos o ingresos extraordinarios o no operativos.

#NOPAT es igual a ventas menos todos los costos
operativos, menos impuestos.
12

Ejemplo del cálculo del NOPAT
Resultado contable 17.129 (13.725) (66) (2.466) 304 1.176 (234) (26) 916 (302) 614 Ventas - Costo de Mercadería Vendida - Amortización - Gastos Grales y Adm. +Otros ingresos operativos Resultado operativo neto - Intereses s/deuda financiera + Otros resultados no operativos Resultado Ajustado antes de Imp. - Impuestos/Impuestos Computables Resultado Neto / NOPAT NOPAT 17.129 (13.725) (66) (2.466) 304 1.176

1.176 (465) 711
13

¿Qué es Capital ?
Activos de Trabajo Bienes de Uso Otros Activos Operativos Deudas Operativas Deuda Financiera PatrimonioNeto Capital: Enfoque Operativo
14

Capital: Enfoque Financiero

¿Qué es el Capital?
# Capital se define como el conjunto de activos operativos netos
ajustados por ciertas distorsiones contables, sobre la realidad económica por ejemplo, baja contable de activos, cargos por reestructuración, entre otros.

# Capital es igual al Capital de Trabajo Neto, es decir, Activos
Operativos de corto...