Ratios Economicos Y Financieros

6. RATIOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS

Los ratios que se definen en este epígrafe son, en su mayor parte, instrumentos convencionales del análisis económicofinanciero de los estados contables y están concebidos, por tanto, desde una perspectiva microeconómica. En esta publicación se emplean, no obstante, desde una perspectiva agregada o macroeconómica ya que se construyen, para cada grupo deempresas, no como media aritmética de los ratios individuales sino a partir de las magnitudes contables agregadas del grupo. Además de su interés para el análisis económico-financiero de las diversas categorías de empresas definidas en la estadística, los ratios son instrumentos que facilitan las comparaciones intersectoriales y entre tramos de dimensión; pretendiéndose que tengan también utilidad parala empresa individual, que podrá contrastar su estructura contable concreta con la del grupo al que pertenece. El conjunto de ratios, cuyas definiciones se encuentran sintetizadas en los cuadros XVII y XVIII, se estructura en dos grupos; el primero incluye los que aportan información sobre la rentabilidad de la empresa y la estructura de costes, y sirven específicamente al análisis económico. Elsegundo incluye los que están orientados hacia el análisis financiero, aportando información sobre la estructura patrimonial, las fuentes de financiación y los costes financieros.

6.1. ANÁLISIS ECONÓMICO La cuenta de resultados constituye, por la naturaleza de la información que ofrece, el estado contable relevante para el análisis económico, especialmente cuando puede analizarse, como en lapresente estadística, en conexión con el stock de capital y con el dato extracontable del empleo asalariado. La estructura en cascada adoptada para la cuenta de resultados contribuye de forma decisiva a la eficacia del análisis, ya que permite aislar la renta global o valor añadido generado en la explotación y diferenciar entre el resultado (bruto y neto) de explotación, el resultado de lasactividades ordinarias, incluyendo en éstas a las de carácter financiero, el resultado antes de impuestos que incluye los beneficios o pérdidas atípicas, y el resultado después del pago del Impuesto sobre sociedades. Los cuatro primeros ratios incluidos en este apartado utilizan exclusivamente información de la cuenta de resultados, los dos siguientes relacionan magnitudes de la cuenta de resultados conel empleo asalariado y los tres últimos ponen en conexión flujos de resultados con stocks del Balance. 6.1.1. Tasa de valor añadido (TVA) Se define como el porcentaje que representa el valor añadido respecto a la producción y sintetiza, por tanto, la capacidad de generación de rentas por unidad de producto. La tasa de valor añadido para el total de empresas no financieras, es de un 26,2%, y comopuede observarse en la Tabla II.0 de Evolución de estas sociedades en el período 89-93, se mantiene estable en el tiempo. En el sector de "Seguros", la TVA y todas las tasas relacionadas con el valor añadido y el resultado bruto de explotación son atípicos, al presentar el valor añadido signo negativo. Los bajos valores de la TVA en el comercio son consecuencia de la definición de la producción, queincluye el valor de los bienes para la reventa y no exclusivamente los márgenes comerciales considerados como producción de esta rama por la Contabilidad Nacional. La TVA alcanza valores del 94,4% en el sector de leasing al no incluir el consumo intermedio las amortizaciones del inmovilizado material, de muy elevada cuantía dado el objeto social de esta rama de actividad, y que en realidadpodrían considerarse como gastos típicos de la explotación, representando esta partida el 70,5% de la producción total del sector. El alto valor que la TVA alcanza en el sector de "Carbones y coquerías" (52,8%) parece responder a la importancia que tienen las subvenciones en el mismo. 6.1.2. Tasa de gastos de personal (TGP) Se define como la proporción que los gastos de personal representan respecto...