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Situación Perú: Primer Trimestre
de 2013
20 de febrero de 2013

Situación Perú: Primer Trimestre de 2013
Perspectivas Economía Global y España

Mensajes principales
La percepción del escenario económico global mejoró en el último trimestre con la caída de las
1 tensiones financieras globales, particularmente en Europa, y con el acuerdo para evitar por
ahora el llamado “abismo fiscal”en EEUU. Además, las condiciones monetarias seguirán siendo
laxas. En este contexto, el crecimiento mundial repuntará desde el 3,2% en 2012 hasta el 3,6%
en 2013 y el 4,1% en 2014
2

Se revisan al alza las previsiones de crecimiento de Perú. El producto se expandirá 6,5% en
2013 y 6,3% en 2014, recogiendo la menor incertidumbre en los mercados mundiales y un
mayor soporte de la demandainterna.

3

La convergencia de la inflación hacia el centro del rango meta se completará el próximo año. En
2013, se mantendrá alrededor del techo del mismo debido al avance del gasto doméstico y la
menor holgura del mercado laboral.

4

El Nuevo Sol seguirá fortaleciéndose debido al influjo de capitales privados de largo plazo. Las
intervenciones cambiarias del Banco Central modularán elritmo de la apreciación, pero le
seguirán demandando un importante esfuerzo financiero.

5

La tasa de política se mantendrá en el nivel actual. Eventuales ajustes en la posición monetaria
se efectuarán mediante elevaciones de encajes, para evitar exacerbar la tendencia de la
moneda local a fortalecerse.

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Perspectivas Economía Global yEspaña

Índice
Sección 1

Economía mundial:
mejora la percepción del escenario económico global
Sección 2

Perú: elevamos las previsiones de crecimiento para 2013 y 2014
Sección 3

Convergencia de la inflación hacia el centro del rango meta será en 2014
Sección 4

La moneda local mantendrá tendencia a la apreciación
Sección 5

En los próximos meses, ajustes de las condicionesmonetarias vía encajes
Sección 6

Europa y la abundancia de liquidez global son los principales riesgos

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Perspectivas Economía Global y España

1. Economía mundial: mejora la percepción del escenario económico global

¿Qué ha cambiado en el escenario económico global?
i)

Europa

El BCE: “hacer lo que sea necesario” para preservarel euro

ii)

Segundo rescate de Grecia

iii) Avances hacia la unión bancaria

EEUU

Se evitó el “abismo fiscal” y la economía mantiene senda de
recuperación (aunque débil aún)

China

Se ha estabilizado la evolución del producto, lo que disminuye la
probabilidad de una fuerte desaceleración

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Perspectivas Economía Global yEspaña

1. Economía mundial: mejora la percepción del escenario económico global

Percepción de escenario económico global mejora
Se reducen tensiones financieras, particularmente en Europa y actividad se estabiliza, aunque
crecimiento mundial aún por debajo de su tendencia de largo plazo

Índice BBVA de tensiones financieras

BBVA-GAIN y Comercio Mundial

Fuente: BBVA ResearchFuente: BBVA Research a partir de CPB

3.00

3.00

3,0

2.50

2.50

2,0

2.00

2.00

1,0

1.50

1.50

0,0

1.00

1.00

-1,0

0.50

0.50

-2,0

0.00

0.00

-3,0

-0.50

-0.50

-4,0

-1.00

-1.00

-5,0

-1.50

-1.50

-6,0

12,0

EEUU

Zona euro

0,0
-6,0
-12,0
-18,0

Comercio Mundial (MM 3m)

ene-13

ene-12

ene-11

ene-10ene-09

ene-08

-24,0

ene-07

feb-13

sep-12

abr-12

nov-11

jun-11

ene-11

ago-10

mar-10

oct-09

may-09

dic-08

jul-08

feb-08

sep-07

abr-07

nov-06

jun-06

ene-06

6,0

BBVA-GAIN (eje der.)
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