Reglas fiscales en bolivia

Reglas Fiscales en Bolivia en el contexto de un Modelo de Equilibrio Dinámico General Estocástico
Daney D. Valdivia y Marcelo A. Montenegro1

Resumen

La reestructuración de los ingresos para el sector fiscal en Bolivia, induce al análisis de su impacto en la política de gasto en el presupuesto fiscal. Basados en un modelo dinámico estocástico de equilibrio general con característicasNeokeynesianas e incorporación de hechos estilizados de una economía emergente pequeña y abierta, lo que se pretende es simular los efectos o respuestas en variables clave de la economía a partir de la aplicación de distintas reglas fiscales. En general se toman dos: primero, donde los impuestos reaccionan de acuerdo al nivel de deuda y gasto del gobierno; segundo, la de un presupuesto balanceado dondelos impuestos se ajustan cada periodo, con la finalidad de mantener el equilibrio presupuestario. Los resultados muestran que la regla que considera la reacción de la deuda frente a un shock fiscal, tiene mayor efecto estabilizador sobre el nivel de precios, 50%, que la regla que considera un presupuesto balanceado.

JEL: E32, E62 Palabras Clave: Gasto de Gobierno, regla fiscal, pass - through,consumidores rule - of – thumb

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Daney D. Valdivia, economista: daney@entelnet.bo, dvaldivia@hacienda.gov.bo ; y Marcelo A. Montenegro, Analísta en Jefe Red de Análisis Fiscal del Ministerio de Hacienda de Bolivia: mmontenegro@hacienda.gov.bo

En el desarrollo de la redacción del presente documento se agradece la colaboración de Lilian Loayza, colaboración en el desestacionalizado algunasseries de Rubén Aguilar.

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1. Introducción Un tema central para los Policy Makers es entender cuál el efecto de la Política Fiscal sobre la actividad económica agregada. La Política Fiscal en países en desarrollo es uno de los principales mecanismos para poder impulsar la demanda agregada y poder afectar el nivel de bienestar de la sociedad. Éste, puede contribuir al crecimiento de laeconomía o puede resultar dañina a través de los desequilibrios fiscales. El resultado fiscal el año 2006 fue favorable para Bolivia 4.6% de superávit fiscal. La estructura de ingresos de sector fiscal fue beneficiada por la reestructuración del IDH y condiciones favorables de precios de commodities. Por otro lado, el primer semestre del 2007 también se obtuvo un resultado fiscal favorable, 4.2% y afin de año un 1.8%. Este ambiente favorable, impulsa a la generación de más gasto fiscal en un marco de redistribución social de ingresos. Sin embargo, dentro del papel de la Política Fiscal debe estar presente el análisis y estudio del presupuesto fiscal, su viabilidad y sostenibilidad en el tiempo, para evitar que en un futuro no se encuentre en una posición de desequilibrio fiscal y de esta formaafectar negativamente a la economía. El objetivo del trabajo es examinar y analizar el efecto del gasto fiscal mediante la simulación o imposición de distintas reglas fiscales a la economía boliviana. Al no contar con una regla fiscal, la imposición o simulación de distintas reglas fiscales a la economía nos permitirá analizar el performance de las variables relevantes de la economía a través delos mecanismos de transmisión de la política fiscal; esto a través de un modelo dinámico estocástico de equilibrio general con características Neokeynesianas con incorporación de particularidades de una economía pequeña y abierta, y aplicación de distintos shocks. Basados en el modelo de Galí et. al. (2007) este trabajo realiza la construcción de un modelo Dinámico Estocástico de EquilibrioGeneral (MEDGE) en la línea del avance del Modelo Neo Keynesiano. Incorporando heterogeneidad de consumidores (rule – of – thumb), imperfecciones de mercado, fijación de precios e implementando distintas reglas fiscales. Primero, como en

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Galí et. al. (2007), la tasa de impuesto es una variable endógena que responde al gasto de Gobierno y nivel de deuda. La segunda regla, considera un...