RELACIÓN ENTRE RIESGO Y RENDIMIENTO EN LAS INVERSIONES

INFORME EJECUTIVO
RELACIÓN ENTRE RIESGO Y RENDIMIENTO EN LAS INVERSIONES



INTRODUCCIÓN
Un instrumento financiero es un contrato que da lugar a un activo financiero en una empresa y simultáneamente un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio en otra empresa

Las principales características de los instrumentos financieros son:
Liquidez: facilidad para que el instrumento seconvierta en dinero.
Rentabilidad: rendimiento de la inversión, ganancia de la operación. Es lo que uno espera obtener por encima de lo que se está invirtiendo en el mercado
Riesgo: mayor o menor seguridad que tiene el inversor para recuperar su capital invertido y de obtener la rentabilidad esperada. Es la probabilidad de perder todo o parte de lo que estamos invirtiendo. Básicamente, la fuente deriesgo es la incertidumbre, que proviene del hecho de que no se puede saber exactamente lo que sucederá en el futuro

Hay una relación directa entre riesgo y el rendimiento, es decir, un activo financiero que ofrezca mayor riesgo, usualmente tiene un mayor riesgo implícito (aunque no se perciba). El rendimiento se puede ver como el incentivo que deben tener los agentes para vencer la naturalaversión al riesgo.

Los cambios en el entorno, como por ejemplo, las condiciones comerciales dentro de las cuales la empresa opera, cambian en forma constante, haciendo al mismo tiempo, más difícil y más desafiante para los administradores financieros el reunir información, implementar decisiones, monitorear sus impactos y revisar las decisiones a la luz de nuevas expectativas. En cierta medida,las cambiantes condiciones económicas son generadas internamente por la empresa y sus productos, en la medida que éstos pasan por etapas de desarrollo que se asemejan a la vida biológica para las empresas se denomina el Ciclo de vida del producto, o el ciclo de vida de la empresa, o el ciclo de vida de la industria. Otros cambios son generados por los flujos y reflujos de la actividad económica,representada por los estados más estándares de recuperación, prosperidad, recesión y depresión, lo cual influye en las decisiones de inversión en capital de trabajo en la empresa.

DESARROLLO

¿En base a qué hechos la empresa se ha decidido por la emisión de bonos para captar mayor financiamiento?
La única solución para hacer frente a la crisis de la compañía, requería el reordenamiento de susactividades y procesos administrativos, lo que desencadenó en una profunda y exhaustiva restructuración de la empresa, incluyendo cambios de ejecutivos, modificación a las políticas internas, de cobranza y de repactación, reorientación del foco del negocio y mejoras en las instancias de control interno. En paralelo la compañía debió recurrir a un acuerdo judicial preventivo que posibilitó lacontinuación de sus operaciones, el cual contemplaba, en primer término, un aumento de capital por una cantidad no inferior a $120.000 millones, y, una vez cumplido lo anterior, la reprogramación de los pasivos de la compañía.
Con fecha 16 de octubre la compañía informó de la suscripción de acciones por un monto total aproximado de $127.000 millones, con lo cual dio por cumplida la primera condicióndel acuerdo judicial preventivo, pudiendo, en consecuencia, iniciarse el proceso de reprogramación de pasivos, en donde se enmarca la nueva emisión de bonos, que corresponde a la instrumentalización del convenio judicial preventivo.
Este proceso consiste en el pago, entre los años 2015 y 2022 del 44% de los pasivos financieros, en cuotas semestrales crecientes; mientras que el 56% restante delos pasivos serán cancelados en una cuota el año 2032, sin intereses.

¿Cuáles serían los pasos a seguir previamente a establecer o restringir algunos de estos instrumentos (bonos)?
Las obligaciones convertibles en acciones son las que conceden a su titular o tenedor el derecho para exigir alternativamente o que el emisor le pague el valor de dichas obligaciones, conforme a las disposiciones...