RESUMEN CAPITULOS 16 Y 17
Páginas: 20 (4879 palabras)
Publicado: 25 de mayo de 2015
CAPITULO 16 COMO EMITEN VALORES LAS CORPORACIONES
Las organizaciones de capital de riesgo se dedican a ayudar a empresas en crecimiento, durante ese extraño periodo de adolescencia antes de que crezcan lo suficiente como para salir al público.
Si una acción o bono se vende al público, puede negociarse en las bolsas de valores, pero algunas veces los inversionistas pretenden conservar esosvalores y no les preocupa si los pueden vender. En estos casos hay poca ventaja en una emisión pública y la empresa tal vez prefiera colocar directamente los valores con una o dos instituciones financieras. Al final de este capítulo explicaremos la forma en la que las compañías arreglan una colocación privada.
16.1 CAPITAL DE TIEGO
Los tres empresarios habían juntado 100 000 dólares entre suspropios ahorros y préstamos personales del banco, y habían comprado 1 millón de acciones de la nueva compañía. En esta inversión, en la etapa cero, los activos de la compañía eran 90 000 dólares en el banco (habían gastado 10 000 para trámites legales y de otros tipos, necesarios para el establecimiento de la compañía) más la idea de un nuevo producto: el expulsor doméstico de gárgaras. George Marvinfue el primero en ver que el expulsor de gárgaras, hasta entonces una curiosidad costosa, podía producirse comercialmente usando refenestradores microgenéticos.
La cuenta bancaria de Marvin Enterprises se iba agotando mientras pasaban al diseño y las pruebas. Los bancos locales no creían que la idea de Marvin fuera un colateral adecuado, así que estaba claro que necesitaban una inyección decapital.
La mayor parte de los empresarios es capaz de contar una historia increíble sobre su compañía, pero es tan difícil convencer a un capitalista de riesgo de que su plan de negocios es sólido, como hacer que le publiquen a un escritor su primera novela. Los promotores de Marvin podían argumentar que ellos mismos habían apostado todo su dinero al proyecto. No sólo habían invertido todos susahorros en la compañía, sino que estaban endeudados hasta el límite. Eso era una señal de que creían en lo que estaban diciendo.
El éxito de una nueva empresa depende de manera crucial del esfuerzo de sus directivos. Por lo tanto, las empresas de capital de riesgo tratan de estructurar el arreglo de modo que la administración tenga un fuerte incentivo para trabajar con empeño.
Los capitalistas deriesgo rara vez entregan de inmediato todo el dinero que necesita una compañía joven. En cada etapa, entregan lo suficiente para que llegue hasta el siguiente gran punto de verificación. Así que en la primavera de 2021, al haber diseñado y probado un prototipo, Marvin Enterprises estaba de vuelta pidiendo más dinero para una producción piloto y prueba en el mercado. En su segunda etapa, elfinanciamiento fue de 4 millones de dólares, de los cuales 1.5 millones provino de First Meriam, sus patrocinadores originales, y 2.5 millones de otras dos sociedades de capital de riesgo e inversionistas individuales.
En la etapa 1 no estaba claro si Marvin podría llegar siquiera a la etapa 2; si el prototipo no hubiera funcionado, First Meriam se podría haber rehusado a aportar más fondos y el negocio sehubiera tenido que cerrar definitivamente, o hubiera podido adelantar dinero para la etapa 2 en una cantidad más pequeña y en términos menos favorables. El consejo de administración también podría haber despedido a George, Mildred y Chip, y conseguido a alguien más para que tratara de sacar adelante el negocio.
El capitalista de riesgo puede aceptar que renunciará a algunos de estos derechos si laempresa tiene un buen desempeño más adelante. Sin embargo, si dicho desempeño resulta ser pobre, el citado capitalista puede tener automáticamente una mayor intervención en la forma en la que se maneja la empresa y en la decisión de sustituir o no a la administración existente.
16.2 LA OFERTA PÚBLICA INICIAL
Llega una etapa en la vida de muchas compañías jóvenes en la que deciden hacer una...
CAPITULO 16 COMO EMITEN VALORES LAS CORPORACIONES
Las organizaciones de capital de riesgo se dedican a ayudar a empresas en crecimiento, durante ese extraño periodo de adolescencia antes de que crezcan lo suficiente como para salir al público.
Si una acción o bono se vende al público, puede negociarse en las bolsas de valores, pero algunas veces los inversionistas pretenden conservar esosvalores y no les preocupa si los pueden vender. En estos casos hay poca ventaja en una emisión pública y la empresa tal vez prefiera colocar directamente los valores con una o dos instituciones financieras. Al final de este capítulo explicaremos la forma en la que las compañías arreglan una colocación privada.
16.1 CAPITAL DE TIEGO
Los tres empresarios habían juntado 100 000 dólares entre suspropios ahorros y préstamos personales del banco, y habían comprado 1 millón de acciones de la nueva compañía. En esta inversión, en la etapa cero, los activos de la compañía eran 90 000 dólares en el banco (habían gastado 10 000 para trámites legales y de otros tipos, necesarios para el establecimiento de la compañía) más la idea de un nuevo producto: el expulsor doméstico de gárgaras. George Marvinfue el primero en ver que el expulsor de gárgaras, hasta entonces una curiosidad costosa, podía producirse comercialmente usando refenestradores microgenéticos.
La cuenta bancaria de Marvin Enterprises se iba agotando mientras pasaban al diseño y las pruebas. Los bancos locales no creían que la idea de Marvin fuera un colateral adecuado, así que estaba claro que necesitaban una inyección decapital.
La mayor parte de los empresarios es capaz de contar una historia increíble sobre su compañía, pero es tan difícil convencer a un capitalista de riesgo de que su plan de negocios es sólido, como hacer que le publiquen a un escritor su primera novela. Los promotores de Marvin podían argumentar que ellos mismos habían apostado todo su dinero al proyecto. No sólo habían invertido todos susahorros en la compañía, sino que estaban endeudados hasta el límite. Eso era una señal de que creían en lo que estaban diciendo.
El éxito de una nueva empresa depende de manera crucial del esfuerzo de sus directivos. Por lo tanto, las empresas de capital de riesgo tratan de estructurar el arreglo de modo que la administración tenga un fuerte incentivo para trabajar con empeño.
Los capitalistas deriesgo rara vez entregan de inmediato todo el dinero que necesita una compañía joven. En cada etapa, entregan lo suficiente para que llegue hasta el siguiente gran punto de verificación. Así que en la primavera de 2021, al haber diseñado y probado un prototipo, Marvin Enterprises estaba de vuelta pidiendo más dinero para una producción piloto y prueba en el mercado. En su segunda etapa, elfinanciamiento fue de 4 millones de dólares, de los cuales 1.5 millones provino de First Meriam, sus patrocinadores originales, y 2.5 millones de otras dos sociedades de capital de riesgo e inversionistas individuales.
En la etapa 1 no estaba claro si Marvin podría llegar siquiera a la etapa 2; si el prototipo no hubiera funcionado, First Meriam se podría haber rehusado a aportar más fondos y el negocio sehubiera tenido que cerrar definitivamente, o hubiera podido adelantar dinero para la etapa 2 en una cantidad más pequeña y en términos menos favorables. El consejo de administración también podría haber despedido a George, Mildred y Chip, y conseguido a alguien más para que tratara de sacar adelante el negocio.
El capitalista de riesgo puede aceptar que renunciará a algunos de estos derechos si laempresa tiene un buen desempeño más adelante. Sin embargo, si dicho desempeño resulta ser pobre, el citado capitalista puede tener automáticamente una mayor intervención en la forma en la que se maneja la empresa y en la decisión de sustituir o no a la administración existente.
16.2 LA OFERTA PÚBLICA INICIAL
Llega una etapa en la vida de muchas compañías jóvenes en la que deciden hacer una...
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