Resumen Final Finanzas
Páginas: 86 (21439 palabras)
Publicado: 6 de abril de 2015
UNIDAD 1: INTRODUCCION A LAS FINANZAS
Capitulo 1 – Las Finanzas y el Director Financiero (BM)
Las empresas se enfrentan a 2 grandes cuestiones financieras:
1. Que inversiones deberia realizar.
2. Como deberia pagarlas.
Rta.1: Decision de inversion o de presupuesto de capital de la empresa.
Rta.2: Decision de financiaciacion.
Que es una corporacion: Casi todos los grandes y medianos negociosse organizan en forma corporativa (Sociedad Anonima). En estos casos, la empresa es propiedad de accionistas que poseen acciones del negocio. Sin embargo, no son quienes la dirigen. En su lugar hay un Consejo de Administracion.
Esta separacion entre propiedad y direccion le confiere a las corporaciones permanencia (Si los directivos son despedidos la empresa puede sobrevivir).
Las S.A. tienenresponsabilidad limitada, o sea que los accionistas no responden personalmente por las deudas de la empresa.
Aunque es propiedad de sus accionistas, una S.A. es legalmente distinta a estos.
EL PAPEL DEL DIRECTOR FINANCIERO
Para obtener el dinero necesario la empresa vende derechos sobre sus activos reales y el dinero que estos pueden producir. Estos derechos se denominan Activos Financieros oTitulos.
El Director Financiero debe actuar como intermediario entre las operaciones de la empresa y los mercados financieros (o de capitales), donde se negocian los titulos de la empresa.
Flujo de dinero entre los mercados financieros y las operaciones de la empresa:
1) Obtencion de dinero mediante la venta de Activos Financieros a los inversores; 2) Dinero invertido en operaciones de la empresay usado para la compra de Activos Reales; 3) Dinero generado por las operaciones de la empresa; 4) Dinero reinvertido o devuelto a los inversores.
Los directores financieros de las grandes empresas deben ser, ademas, hombres y mujeres con vision global. Deben decidir no solo en que Activos deberian invertir sino tambien donde deben localizar dichas inversiones.
QUIEN ES EL DIRECTOR FINANCIERO?Director Financiero: Toda persona responsable de una decision significativa en materia de inversion o financiacion.
Supervisa el trabajo del tesorero y el del jefe de control de gestion.
Tesorero: Obtiene y gestiona el capital de la empresa. Responsable de la gestion de la tesoreria, la obtencion de fondos y relaciones con otros bancos.
Jefe de control de gestion: Inspecciona si el dinero seutiliza eficientemente. Responsable de preparacion de estados financieros, contabilidad e Impuestos.
SEPARACION ENTRE PROPIEDAD Y DIRECCION
La separacion entre propiedad y direccion permite el cambio en la propiedad de las acciones sin interferir en las operaciones del negocio. Permite a la empresa la contratacion de directivos profesionales.
Pero tambien genera problemas si los objetivos dedirectivos y propietarios son diferentes (Conflicto de Agencia)
Principal-Agente: Los accionistas son los Principales, los directivos sus Agentes. Los accionistas quieren que incremente el valor de la empresa, pero los directivos pueden tener sus propios intereses creados o querer hacer su negocio.
Se incurre en costos de agencia cuando:
1. Los directivos no buscan la maximización del valor de laempresa.
2. Los accionistas incurren en costos para controlar a sus directivos e influir en sus acciones.
Estos problemas serian fáciles de resolver si todos tendrían la misma información.
Capitulo 2 – Valor Actual y Costo de Oportunidad del capital (BM)
El objeto de la decisión de inversión es encontrar Activos Reales cuyo valor supere su costo.
VALOR ACTUAL
El VA de un cobro aplazado puedehallarse multiplicando el cobro por un factor de descuento (menor que 1).
VA = C x factor de descuento
Para calcular el VA, descontamos los cobros futuros esperados a la tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversión comparables. Esa tasa es la tasa de descuento, tasa mínima o costo de oportunidad del capital.
VALOR ACTUAL NETO: VAN = VA – Inversión requerida.
Un dólar seguro vale...
Capitulo 1 – Las Finanzas y el Director Financiero (BM)
Las empresas se enfrentan a 2 grandes cuestiones financieras:
1. Que inversiones deberia realizar.
2. Como deberia pagarlas.
Rta.1: Decision de inversion o de presupuesto de capital de la empresa.
Rta.2: Decision de financiaciacion.
Que es una corporacion: Casi todos los grandes y medianos negociosse organizan en forma corporativa (Sociedad Anonima). En estos casos, la empresa es propiedad de accionistas que poseen acciones del negocio. Sin embargo, no son quienes la dirigen. En su lugar hay un Consejo de Administracion.
Esta separacion entre propiedad y direccion le confiere a las corporaciones permanencia (Si los directivos son despedidos la empresa puede sobrevivir).
Las S.A. tienenresponsabilidad limitada, o sea que los accionistas no responden personalmente por las deudas de la empresa.
Aunque es propiedad de sus accionistas, una S.A. es legalmente distinta a estos.
EL PAPEL DEL DIRECTOR FINANCIERO
Para obtener el dinero necesario la empresa vende derechos sobre sus activos reales y el dinero que estos pueden producir. Estos derechos se denominan Activos Financieros oTitulos.
El Director Financiero debe actuar como intermediario entre las operaciones de la empresa y los mercados financieros (o de capitales), donde se negocian los titulos de la empresa.
Flujo de dinero entre los mercados financieros y las operaciones de la empresa:
1) Obtencion de dinero mediante la venta de Activos Financieros a los inversores; 2) Dinero invertido en operaciones de la empresay usado para la compra de Activos Reales; 3) Dinero generado por las operaciones de la empresa; 4) Dinero reinvertido o devuelto a los inversores.
Los directores financieros de las grandes empresas deben ser, ademas, hombres y mujeres con vision global. Deben decidir no solo en que Activos deberian invertir sino tambien donde deben localizar dichas inversiones.
QUIEN ES EL DIRECTOR FINANCIERO?Director Financiero: Toda persona responsable de una decision significativa en materia de inversion o financiacion.
Supervisa el trabajo del tesorero y el del jefe de control de gestion.
Tesorero: Obtiene y gestiona el capital de la empresa. Responsable de la gestion de la tesoreria, la obtencion de fondos y relaciones con otros bancos.
Jefe de control de gestion: Inspecciona si el dinero seutiliza eficientemente. Responsable de preparacion de estados financieros, contabilidad e Impuestos.
SEPARACION ENTRE PROPIEDAD Y DIRECCION
La separacion entre propiedad y direccion permite el cambio en la propiedad de las acciones sin interferir en las operaciones del negocio. Permite a la empresa la contratacion de directivos profesionales.
Pero tambien genera problemas si los objetivos dedirectivos y propietarios son diferentes (Conflicto de Agencia)
Principal-Agente: Los accionistas son los Principales, los directivos sus Agentes. Los accionistas quieren que incremente el valor de la empresa, pero los directivos pueden tener sus propios intereses creados o querer hacer su negocio.
Se incurre en costos de agencia cuando:
1. Los directivos no buscan la maximización del valor de laempresa.
2. Los accionistas incurren en costos para controlar a sus directivos e influir en sus acciones.
Estos problemas serian fáciles de resolver si todos tendrían la misma información.
Capitulo 2 – Valor Actual y Costo de Oportunidad del capital (BM)
El objeto de la decisión de inversión es encontrar Activos Reales cuyo valor supere su costo.
VALOR ACTUAL
El VA de un cobro aplazado puedehallarse multiplicando el cobro por un factor de descuento (menor que 1).
VA = C x factor de descuento
Para calcular el VA, descontamos los cobros futuros esperados a la tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversión comparables. Esa tasa es la tasa de descuento, tasa mínima o costo de oportunidad del capital.
VALOR ACTUAL NETO: VAN = VA – Inversión requerida.
Un dólar seguro vale...
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