Resumen Finanzas Corporativas Ross

Finanzas Corporativas
Autor: Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield and Jeffrey F. Jaffe

*Introducción a las finanzas corporativas.

Las finanzas pueden ser entendidas como el estudio de las tres preguntas siguientes: 1) ¿en que activos a largo plazo debería invertir la empresa?; 2) ¿cómo puede obtener la empresa efectivo para los gatos de capital requeridos? Y 3) ¿cómo deberíaadministrar en el corto plazo el flujo de efectivo de operación?

Los acuerdos y arreglos financieros determinan la manera en la cual se divide el valor de la empresa. Ésta debe tratar de comprar activos que generen más efectivo de que cuestan y debe vender bonos y acciones y otros instrumentos financieros que generen más efectivo de lo que cuestan.

*Estados financieros y flujos de efectivo.

Elbalance general es una fotografía instantánea del valor contable de una empresa en una fecha en particular, tiene dos lados: en el lado izquierdo aparecen los activos y en el lado derecho se presentan los pasivos y el capital contable de los accionistas. La liquidez se refiere a la facilidad y a la rapidez con la cual los activos pueden convertirse en efectivo, los activos circulantes son el activomás circulante e incluyen el efectivo y aquellos activos que se convertirán en efectivo dentro de un año contado y a partir de la fecha del balance general.

Los pasivos son obligaciones de la empresa que requieren de un desembolso de efectivo dentro de un periodo estipulado. El valor comentable de los activos de la empresa recibe el nombre de valor en libros o valor de mantenimiento de losactivos.

El estado de resultados mide el desempeño a lo largo de un periodo específico, digamos un año. La definición del término ingreso es la siguiente: Ingresos-Gastos= Beneficios. Frecuentemente es útil considerar que todo tiempo futuro tiene dos partes distintas: el corto y el largo plazo.
El capital de trabajo neto está formado por los activos circulantes menos los pasivos circulantes y espositivo cuando los activos circulantes son mayores que los pasivos circulantes. El flujo de efectivo real de una empresa es un documento contable oficial, y ayuda a explicar los cambios en el efectivo y en los equivalentes contables. En finanzas, el valor de la empresa representa la capacidad para generar un flujo de efectivo financiero.

El flujo de efectivo generado en una empresa y pagado alos acreedores y a los accionistas puede clasificarse como:
a) Flujo de efectivo proveniente de las operaciones.
b) Flujo de efectivo proveniente de los cambios en activos fijos.
c) Flujo de efectivo proveniente de los cambios en el capital de trabajo.

Los cálculos del flujo de efectivo no son difíciles, pero requieren de un cuidado y de una atención muy particular para detallaren términos de una contabilidad adecuada los gastos que no representan salidas de efectivo tales como la depreciación y los impuestos diferidos.

*Los mercados financieros y el valor presente neto.

Los mercados financieros se desarrollan para facilitar la solicitud y otorgamiento de préstamos entre los individuos. El mercado donde se gestan los flujos de efectivo se llaman mercadosfinancieros. Los instrumentos financieros que le dan derecho a quienquiera que los posea a recibir un pago se conocen con el nombre de instrumentos al portador porque cualquier persona que los tenga en su poder podrá cobrarlos.

Las instituciones que se ocupan de llevar a cabo la función de coordinar entre prestamistas y prestatarios recibe el nombre de intermediarios financieros. Debe existir unacompensación en el mercado, es decir que la cantidad total de personas que desea prestarle al mercado debe ser igual a la cantidad de personas que desea solicitar fonos en préstamo en el mercado.

Cuando los prestamistas desean prestar más fondos que los que los prestatarios desean solicitar en crédito entonces la tasa de interés será muy alta. La tasa a la cual la cantidad de dinero que los...