Riesgo Rendimiento Gitman

EJERCICIOS: CAPÍTULO RIESGO-RENDIMIENTO

5.1 Tasa de rendimiento. Douglas Keel, analista financiero de Orange Industries, desea estimar la tasa de rendimiento para dos inversiones de riesgo similar, X y Y. La investigación de Keel indica que los rendimientos pasados inmediatos servirán como estimaciones razonables de los rendimientos futuros. El año anterior, la inversión X tuvo un valor demercado de $20,000, y la inversión Y, de $55,000. Durante el año, la inversión X generó un flujo de efectivo de $1,500 y la inversión Y generó un flujo de $6,800. Los valores de mercado actuales de las inversiones X y Y son de $21,000 y $55,000 respectivamente.
a.- Calcule la tasa de rendimiento esperada de las inversiones X y Y usando los datos del año más reciente.

b.- Suponiendo que las dosinversiones son igualmente riesgosas, ¿cuál debe recomendar Keel? ¿Por qué?

5.2 Cálculo del rendimiento. Para cada una de las inversiones que se muestran en la tabla siguiente, calcule la tasa de rendimiento ganada durante el periodo no especificado.


Inversión
Flujo de efectivo
durante el periodo
Valor al inicio
del periodo
Valor al Final
del periodo
A
- $ 100
$ 800
$ 1,100
B
15,000
120,000118,000
C
7,000
45,000
48,000
D
80
600
500
E
1,500
12,500
12,400


5.4 Análisis del riesgo. Solar Designs está considerando una inversión en una línea de producto expandida. Se están considerando dos tipos de expansión. Después de investigar los resultados posibles, la compañía hizo las estimaciones que se muestran en la tabla siguiente:


Expansión A
Expansión B
Inversión inicial
$ 12,000
$ 12,000
Tasade rendimiento anual
Pesimista
16%
10%
Más probable
20%
20%
Optimista
24%
30%

a.- Determine el rango de las tasas de rendimiento para cada uno de los dos proyectos.
b.- ¿Qué proyecto es menos riesgoso? ¿Por qué?
c.- Si usted tuviera que tomar la decisión de la inversión, ¿cuál elegiría? ¿Por qué? ¿Qué significa esto para sus sentimientos hacia el riesgo?
d.- Suponga que el resultado más probablede la expansión B es de 21% por año y que los demás factores permanecen iguales. ¿Esto cambia su respuesta para la parte c? ¿Por qué?

5.5 Riesgo y probabilidad. Micro-Pub, Inc., está pensando en comprar una de dos cámaras de microfilm, R y S. las dos deben proporcionar beneficios durante un periodo de 10 años y cada una requiere una inversión inicial de $4,000. la administración ha construido lasiguiente tabla de estimaciones de tasas de rendimiento y probabilidades para resultados pesimistas, más probables y optimistas.


Cámara R
Cámara S

Cantidad
Probabilidad
Cantidad
Probabilidad
Inversión inicial
$ 4,000
1.00
$ 4,000
1.00
Tasa de rendimiento anual
Pesimista
20%
0.25
15%
0.20
Más probable
25%
0.50
25%
0.55
Optimista
30%
.025
35%
0.25

a.- Determine el rango de la tasa de rendimientode las dos cámaras
b.- Determine el valor esperado del rendimiento de cada cámara.
c.- ¿La compra de qué cámara es más riesgo? ¿Por qué?

5.8 Valuación de rendimiento y riesgo. SEIT Manufacturing debe elegir la compra de uno de dos activos. La tasa de rendimiento anual y las probabilidades relacionadas que se dan en la tabla siguiente resumen el análisis de la empresa para este punto.

Proyecto257
Proyecto 432
Tasa de rendimiento
Probabilidad
Tasa de rendimiento
Probabilidad
-10%
0.01
10%
0.05
10
0.04
15
0.10
20
0.05
20
0.10
30
0.10
25
0.15
40
0.15
30
0.20
45
0.30
35
0.15
50
0.15
40
0.10
60
0.10
45
0.10
70
0.05
50
0.05
80
0.04


100
0.01



a.- Para cada proyecto, calcule:
(1) El rango de las tasas de rendimiento posibles.
(2) El valor esperado del rendimiento.
(3) La desviaciónestándar de los rendimientos.
(4)El coeficiente de variación de los rendimientos.
b.- Construya una gráfica de barras de cada distribución de las tasas de rendimiento
c.- ¿Qué proyecto consideraría menos riesgoso? ¿Por qué?

5.9 Integrado-Rendimiento esperado, desviación estándar y coeficiente de variación. Actualmente, Perth Industries está considerando tres activos: F, G y H. en la tabla...