Riesgo y Rendimiento

RIESGO Y RENDIMIENTO
Definición de rendimiento
Ingreso recibido en una inversión más cualquier cambio en el precio del mercado; generalmente se expresa como porcentaje del precio inicial demercado de la inversión.

Rendimiento de acciones ordinarias
Para acciones ordinarias podemos definir el rendimiento de un período como:

R: rendimiento real esperado cuando t se refiere a un períodoespecífico en el pasado (futuro)
Dt: dividendo en efectivo al final del período t -1.
Pt: precio de la acción en el período t
Pt-1: precio de la acción en el período t-1
Pt – Pt-1: ganancia opérdida de capital durante el período

Definición de riesgo
El riesgo es la variabilidad de los rendimientos con respecto a los esperados.
El bono T, sería un valor sin riesgo, mientras que la acciónsería uno riesgoso. Cuanto mayor sea la variabilidad más riesgoso será el valor.

Medición del riesgo
La tasa de rendimiento real se puede ver como una variable aleatoria sujeta a una distribuciónde probabilidad. Parámetros de la distribución: el rendimiento y la desviación estándar.
Parámetro: Rendimiento esperado





Parámetro: Desviación estándar
Desviación estándar:

Coeficientede variación (CV)
El coeficiente de variación CV es la razón entre la desviación estándar  de una distribución y la media de esa distribución. Es una medida de riesgo relativo. A mayor CV, mayorriesgo.
Riesgo y rendimiento: Portafolios
Un portafolio es una combinación de dos o más valores o bienes.
La fórmula general para calcular el rendimiento de un portafolio es:






Riesgototal de un portafolio = riesgo sistemático + riesgo no sistemático.
El riesgo sistemático, se debe a factores de riesgo que afectan al mercado global. El riesgo no sistemático, es un riesgo único parauna compañía o industria en particular.

Modelo de fijación de precios de activos de capital (MPAC)
Es un modelo que describe la relación entre riesgo y rendimiento esperado. En este modelo el...