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VECTOR ECONOMICO
David Márquez Ayala

Reporte Económico

11 de mayo, 2009
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México. Evolución de la Deuda Pública (1/2)
n sus más recientes Informes sobre la situación económica, las finanzas y la deuda pública, (4º trimestre de 2008 y 1o de 2009), la Secretaría de Hacienda y Crédito Público presenta esta última desglosada en dos niveles: la deuda del gobiernofederal en específico, y la deuda del sector público en su conjunto, orden que utilizamos en estos Reportes. La deuda del gobierno federal Al cierre del primer trimestre de este año, la deuda bruta
G-1
G-1-a 2005 DEUDA TOTAL NETA (Mill pesos) 1 (Mill dólares) BRUTA (Mill pesos) (Mill dólares) Deuda interna Neta (Mill. pesos) Bruta (Mill. pesos) Deuda externa Neta (Mill. dólares) Bruta (Mill.dólares) G-1-b 2005 Saldo de la deuda neta Activos 2 Saldo de la deuda bruta Valores Cetes Bondes Bondes D Bonos de desarrollo (t fija) Udibonos Udibonos Udis Fondo de Ahorro S.A.R. Siefores Siefores Udis Obligaciones por ISSSTE 3 Otros G-1-c 2005 53,971 4,403 58,374 44,075 13,621 256 49 372 2006 39,807 2,130 41,936 36,213 5,389 203 0 131 2007 41,281 970 42,251 35,352 6,623 200 0 77
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E

(loefectivamente adeudado) total del gobierno ascendió a 3.061 billones de pesos, de los cuales 2.493 billones correspondieron a deuda interna y 39 mil 633 millones de dólares a deuda externa (Gráfico 1-a). Como proporción del PIB, la deuda bruta del gobierno federal pasó de significar el 20.8% en 2005 al 27.4% en el primer trimestre de este año. En esta proporción, sin embargo, la deuda externadisminuyó del 7.0 al 5.1% del PIB, mientras que la deuda interna se disparó del 13.8% en 2005 al 22.3% en

el primer trimestre 2009 (Gráfico 2). Esta sustitución de deuda externa por deuda interna de parte del gobierno federal se aprecia claramente al observar su composición porcentual (Gráfico 3): en el año 2000 la deuda externa representaba el 44.7% de la deuda total y en 2008 ya sólo el 18.0%,mientras que, a la inversa, la deuda interna pasó del 55.3% del total en 2000 a 82.0% en 2008. La deuda interna bruta muestra en los últimos años un fuerte crecimiento: 29.4% en

2006, 9.3% en 2007, y 18.9% en 2008 (Gráfico 1-b). De su monto total al cierre del primer trimestre de 2009 (2.493 billones de pesos), el 86%, fue captada por el gobierno a través de la emisión de valores diversos, entre loscuales destacan los bonos de desarrollo a tasa fija (1.137 billones) que por sí solos representaron el 45.6% de la deuda interna, seguidos por los certificados de tesorería cetes (403 mil millones), y por los udibonos (364 mil millones de pesos). La deuda externa bruta del

MÉXICO: DEUDA DEL GOBIERNO FEDERAL 2005-2009 *
DEUDA TOTAL 2006 1,980,248 181,991 2,129,091 195,671 1,547,112 1,672,78239,807 41,936 Saldos al fin de cada período 2007 2008 (p) I II III 2,236,911 2,161,056 2,179,561 2,284,707 205,860 202,040 211,935 211,706 2,355,373 2,407,476 2,430,085 2,500,702 216,761 225,078 236,295 231,720 1,788,339 1,896,261 41,281 42,251 1,714,367 1,960,788 41,761 41,761 1,751,917 2,001,315 41,583 41,693 1,931,661 2,063,458 32,714 40,516 2009 (p) I 2,968,423 207,123 3,061,373 213,609 2,408,7502,493,359 39,051 39,633 Porcentaje del PIB 2005 2006 2007 2008 19.6 20.8 13.2 13.8 6.5 7.0 21.1 22.7 16.5 17.8 4.6 4.9 19.0 20.0 15.2 16.1 3.8 3.9 23.4 24.5 19.2 19.8 4.2 4.7 2009 I 26.5 27.4 21.5 22.3 5.0 5.1

1,764,990 163,763 1,871,287 173,626 1,183,311 1,242,154 53,971 58,374

IV 2,843,218 210,013 2,966,330 219,107 2,332,749 2,401,328 37,706 41,734

DEUDA INTERNA (Millones de Pesos)2006 1,547,112 125,670 1,672,782 1,569,926 346,005 214,822 144,801 708,972 155,327 41,014 59,500 ------43,356 2007 1,788,339 107,922 1,896,261 1,795,833 340,454 137,509 187,490 895,053 235,327 59,834 62,938 879 224 --36,611 I 1,714,367 246,421 1,960,788 1,846,434 324,202 104,500 195,190 964,390 258,151 64,743 77,824 651 163 --35,879 2008 (p) II 1,751,917 249,398 2,001,315 1,893,442 324,677 88,000...