Sistema Financiero Colombiano

1. SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO


1.1. EN QUE CONSISTE EL MERCADO MONETARIO
También llamado mercado de dinero, el mercado monetario es una parte o submercado del mercado financiero, en el que se realizan operaciones de crédito o negocian activos financieros a corto plazo. Comprende el mercado interbancario, el de los certificados de depósito, el de los bonos y pagarés del Tesoro, el mercadode letras de cambio y, en general, el mercado de todo activo financiero a corto plazo.
Cuando se habla de mercado monetario se suele hacer referencia tanto al mercado primario como al mercado secundario de los diferentes activos que en él se negocian.
La principal función del mercado monetario es la de proporcionar al público y a los agentes económicos en general la posibilidad de manteneruna parte de su riqueza en forma de títulos o valores con un elevado grado de liquidez y una rentabilidad aceptable.
Los agentes económicos que intervienen en este mercado ofreciendo y demandando fondos a corto plazo son múltiples, pero son los Bancos Comerciales quienes junto con las Administraciones Públicas tienen un gran peso en este mercado.
Las instituciones financieras no bancarias, comolas compañías de seguros de vida y los fondos de pensiones, si bien invierten normalmente sus disponibilidades en títulos a largo plazo, acuden con frecuencia al mercado monetario para dar salida a sus excedentes de tesorería transitoriamente ociosos.
Está formado por una serie de mercados interrelacionados esencialmente por el nivel de los tipos de interés, que tienen las siguientescaracterísticas:
 Sus participantes son entidades financieras con muchos recursos y especializadas.

 Los activos que se negocian son de escaso riesgo debido a la solvencia de las instituciones e incluso con garantías adicionales.

 Gozan de gran liquidez, dado su corto plazo de vencimiento y la existencia de mercados secundarios.

 Las operaciones pueden hacerse directamente o medianteintermediarios especializados.

 Además, son muy flexibles y se han originado una gran cantidad de intermediarios, activos y nuevas técnicas de emisión.

Los principales mercados monetarios son: El mercado interbancario, el mercado de divisas, el mercado AIAF de renta fija y el mercado hipotecario.
Según la reglamentación colombiana, se consideran operaciones del mercado monetario las operacionesrepo, las simultáneas y las de fondos interbancarios, entre otras.
Tanto en las operaciones repo como en las simul¬táneas una de las partes (acreedora) presta el dinero a la otra (deudora) y recibe a cambio la propiedad de uno o varios títulos como garantía. El día del venci¬miento la entidad acreedora recibe los re¬cursos y devuelve el título que recibió como garantía, al tiempo que la entidaddeudora devuelve el dinero y recupera la propiedad de la garantía. Si la entidad deudora incumple, la entidad acreedora, en su calidad de propietaria del título, puede reemplazar el dinero no recuperado mediante la venta del mismo a precio de mercado.
Debido a que los precios de los títulos entregados como garantía varían de un día para otro, la entidad acreedora está expuesta al riesgo de norecuperar en su totalidad el dinero que había pres¬tado; por tanto, al momento de pactar el préstamo se puede establecer un descuento al precio de mercado del título entregado, de tal manera que si la entidad acreedora sale a venderlo, no se vea afectada en caso de que el precio del mismo haya presentado un mo¬vimiento desfavorable. Este descuento se denomina haircut y solo es aplicable aoperaciones repo, no a simultáneas.
En las operaciones repo, además, se pueden estable¬cer restricciones a la movilidad de los títulos y, de ser así, la operación se denomina repo cerrado3. En las simultáneas, por el contrario, no se pueden establecer restricciones a la movilidad de los títulos.
Como se anunció anteriormente, los repos y las simultáneas pueden ser pactados mediante los sistemas de...