Sistema monetario

Cómo funciona el sistema monetario?
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[pic]Onésimo Alvarez-Moro 4 de febrero de 2009
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Continuando con nuestra serie de Conceptos de Economía, analizamos cómo funciona el sistema monetario.
Como se mencionó en el último Concepto, el dinero tiene dos funciones principales queson un medio de facilitar las trasacciones, las compras y ventas normales, y un medio de guardar valor, es decir, de ahorrar.
Este dinero está controlado por el banco central y su objetivo es que exista suficiente dinero, de todos los tipos, en el sistema financiero para que las necesidades de la actividad económica sean satisfechas. Que consumidores tengan suficiente dinero para hacer suscompras, que las empresas tengan suficiente dinero para hacer sus compras, pagar sus obligaciones y efectuar sus inversiones y para que el gobierno tenga suficiente dinero para hacer frente a sus gastos y efectuar sus inversiones.
Por otra parte, el banco central tiene la obligacion de asegurar que no haya demasiado dinero, de cualquier tipo, para no impulsar la inflación ya que, demasiada liquidezcomparado con las necesidades del mercado real y financiero, causaría subidas de precios, habiendo más demanda de productos y servicios que su oferta.
El banco central tiene varias formas de asegurarse que el dinero necesario esté en el sistema financiero y normalmente trabaja a través del sistema financiero.
Puede imprimir más dinero para que haya más dinero en efectivo, M0, o retirar dinero enefectivo comprando estos de los bancos y, así, reduciendo el nivel de efectivo en el sistema. Además, el banco central puede inyectar dinero al sistema a través en las otras formas de dinero definidas en el anterior Concepto titulado “¿Qué es el dinero? – la M0, M1, M2, M3 y M4“.
Es decir, el banco central puede permitir que el sistema financiero tenga más o menos depositos prestando o retirandoliquidez de los bancos, normalmente efectuado a través de la compra o venta de títulos a corto plazo.
Como hemos visto en nuestro anterior Concepto, el nivel de dinero incluye todos los tipos de dinero, incluyendo el dinero en efectivo (M0) y los distintos tipos de deuda, a corto y largo plazo, que el sistema financiero mantiene en su nombre y en nombre de sus clientes.
Por razones de solvencia,los bancos tienen la obligación de mantener un nivel de capital frente a sus balances totales. El capital mínimo considerado seguro es 8% del total del balance y un nivel de capital del 10% del total del balance, hasta hace poco, ha sido considerado muy conservador y muy seguro.
El poder del sistema y de los distintos tipos de dinero es que, con ese nivel de capital necesario, los bancos puedenmultiplicar su balance más de diez veces por cada euro de capital que tienen, a través de los préstamos que toman y dan.
Como ejemplo, un banco con capital de 10%, cuando recibe un depósito de €100 puede prestar o invertir €90, es decir, el 90%. A su vez, este 90% se deposita en alguna parte del sistema financiero, donde 90% de este nuevo deposito se puede prestar o invertir, causando otro depósitoo depósitos en alguna parte del sistema financiero, y así sucesivamente, con el único límite de la necesidad de mantener el nivel de capital.
Este efecto múltiplicador, utilizando el apalancamiento, tiene el resultado de que cada euro que el banco central suministra al sistema financiero se multiplica por diez o más, dependiendo del nivel de capital que los bancos mantienen.
Por supuesto que elefecto contrario también resulta. Es decir que, si el banco central quiere reducir el nivel total de liquidez en el mercado, suministra menos liquidez en el sistema y multiplicar el nivel de reducción por el mismo efecto múltiple descrito anteriormente.
Adicionalmente, en entornos de dificultad o de inseguridad financiera, las entidades financieras mismas pueden impactar negativamente la...