Sr. Paul Von Bismark

La economía ha mostrado un comportamiento mixto. Algunas grandes economías han mejorado pero su recuperación sigue siendo frágil. Estados Unidos ha llevado un fortalecimiento gradual de la demandaprivada y mejores condiciones en el mercado laboral. No obstante, el crecimiento del sector industrial se ha rezagado. La mejora en la economía y las consideraciones hechas por la Reserva Federal hanhecho que los participantes anticipen la reducción de activos por parte de la misma. Esto ha implicado, un aumento en las tasas de interés de mediano y largo plazo en todo el mundo, además de mayorvolatilidad en los mercados financieros internaciones. En la zona euro, la actividad económica dejó de contraerse, sin embargo, las condiciones financieras de la banca y el escaso avance en las reformasestructurales podrían afectar este progreso. En lo que respecta a las economías emergentes, éstas se han debilitado debido a baja en sus demandas internas y externas. Ante la ausencia de presionessobre precios en materias primas se espera un panorama de baja inflación mundial.

El segundo trimestre de 2013, la actividad económica en México bajó considerablemente debido a la contracción delsector industrial del tercer trimestre de 2012. Así mismo, este pasado trimestre hubo una caída en el sector servicios producto de factores tanto internos como externos. Dado esto, los riesgos en laactividad económica se han incrementado. La inflación anual disminuyó en una magnitud considerable no prevista registrando 2.5 por ciento y alcanzo ritmos históricos. No obstante, las expectativas demediano y largo plazo siguen estables.

En la mayoría de las economías emergentes, incluida México, la cotización de sus monedas han mostrado una elevada volatilidad y las tasas de interés de mediano ylargo plazo han aumentado debido a la expectativa de un ajuste en la política monetaria de Estados Unidos.

Se espera que en la segunda parte del año y el próximo, la actividad económica en...