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VINCULACIÓN ENTRE EL SISTEMA FINANCIERO Y EL DESARROLLO ECONÓMICO
En el pasado, el desarrollo y crecimiento económico de los países se vinculaba al proceso de industrialización, y se argumentaba que para salir del subdesarrollo era necesario promover la creación de un sector industrial dinámico; pocos años después se sustentó la teoría de que el crecimiento del sector agropecuario era tambiénindispensable para poder proceder a la industrialización misma. No fue sino mucho más tarde que se consideró la importancia del sector financiero y se le incorporó sistemáticamente al debate sobre la teoría y práctica del desarrollo económico, argumentando que dicho sistema se justifica sólo en tanto promueva el mejoramiento general de la productividad y de esta manera propicie el desarrollo ycrecimiento económico más acelerado.
En la actualidad, como una respuesta a las nuevas ideas planteadas por el fenómeno de la globalización de los mercados, y dentro de éstos, es importante considerar la necesidad del mejoramiento, consolidación y sistematización del sistema financiero para alcanzar un desarrollo económico sostenido. En tal sentido, la movilización y asignación de recursos,constituyen dos factores primordiales en el proceso de desarrollo económico.
Según Eduardo Lizano (1987), el sistema financiero promueve una mayor movilización de recursos, debido a varias razones:
1. Desde el punto de vista del ahorrante
a. Obtiene una mayor remuneración al sacrificar el consumo presente, es decir al ahorrar
b. Disminuye el riesgo al ahorrar, gracias a una mayor diversidad detítulos-valores para invertir su ahorro, y por tener una gama más amplia de instituciones para realizar sus transacciones
c. Dispone de mayores oportunidades para ahorrar (diversidad de títulos-valores y de instituciones) y,
d. Reduce el nivel requerido de sus reservas, así como el costo de su administración, debido, en parte, a la incorporación de activos financieros en la cartera de activos y, porotra, a la mayor liquidez de dichos activos.
2. Desde el punto de vista del inversionista
a. Obtiene los recursos financieros adicionales que requiere, a un costo menor
b. Dispone de mayores oportunidades para obtener esos recursos financieros adicionales gracias a la mayor diversidad de títulos-valores y a la amplia gama de instituciones y,
c. Disminuye sus requerimientos de fondos parafines de precaución y especulación, porque puede recurrir con mayor facilidad y frecuencia al mercado financiero.
3. Desde el punto de vista de la economía total
Reduce el costo de la movilización gracias a una mayor especialización de los intermediarios financieros, lo cual permite disminuir los costos de buscar y colocar los recursos y de analizar los oferentes y en especial, los demandantesde fondos. Esta mayor movilización significa que el ahorro financiero tendería a aumentar. Esto a la vez podría afectar positivamente el ahorro y la inversión real en la economía. De ser así, los coeficientes marginales Ahorro/PIB e Inversión/PIB, se incrementarían, incidiendo favorablemente en el crecimiento económico.
El sistema financiero permite también una mejor asignación de los recursosde cualquier país. En efecto, la intermediación financiera desplaza recursos de proyectos, actividades y sectores de una rentabilidad relativamente baja o reducida, a otros de una rentabilidad más elevada. De esta forma, se logra más plenamente el aprovechamiento de las mejores oportunidades de inversión, lo cual significa que, con igual cantidad de recursos (tierra, capital y trabajo), el paíslogra una mayor producción, mejorando la relación producto/capital que, a la vez, propiciaría un crecimiento económico más acelerado.
El sistema financiero también provoca un efecto importante en la distribución del ingreso. En este sentido se han mencionado tres diferentes aspectos:
i. El desarrollo económico más acelerado —gracias al fortalecimiento del sistema financiero— generará nuevas...