Tasa Interna

TASA INTERNA DE RETORNO VALOR PRESENTE Y COSTO DE CAPITAL MEDIO PONDERADO (WACC)


Presentado por:

ELKIN DARIO MONTES NIÑO


Profesor:
ANGEL MANUEL SUAREZ GONZALEZ

TASA INTERNA DE RETORNO VALOR PRESENTE Y COSTO DE CAPITAL MEDIO PONDERADO (WACC)




UNIVERSIDAD ESCUELA TECNOLOGIA DE CARRERAS INDUSTRIALES “ECCI”
FACULTAD DE INGENIERIA DE SISTEMAS
MATERIA: INGENIERIA ECONOMICA
BOGOTA, COLOMBIAOCTUBRE DE 2014

1. Tasa Interna de Retorno Valor Presente

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión es el promedio geométrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversión, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En términos simples, diversos autores la conceptualizan como la tasa de descuento con la que el valoractual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero.
La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad; así, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión (si lainversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza.
Se pueden tomar varias definiciones para la TIR, donde se pueden tomar algunas como estas:
Es la tasa que iguala la suma del valoractual de los gastos con la suma del valor actual de los ingresos previstos: ∑Ni=1VPIi=∑Ni=1VPCi
Es la tasa de interés para la cual los ingresos totales actualizados es igual a los costos totales actualizados: ITAc=CTAc
Es la tasa de interés por medio de la cual se recupera la inversión.
Es la tasa de interés máxima a la que se pueden endeudar para no perder dinero con la inversión.
Es la tasareal que proporciona un proyecto de inversión y es aquella que al ser utilizada como tasa de descuento en el cálculo de un VAN dará como resultado 0.
Para el calculo de la TIR se realizan las siguientes operaciones:
El tipo de descuento que hace igual a cero el VAN:
VAN=∑nt=1Ft(1+TIR)t−I=0
Donde
Ft: Es el flujo de caja en el periodo t.
n es el numero de periodos.
I el valor inicial de lainversión.
Se usa un teorema del binomio para obtener una formula de primer orden:
(1+TIR)−n≈1−n∗TIR
I=F1∗(1−TIR)+F2∗(1−2∗TIR)+...+Fn∗(1−n∗TIR) 
I−(F1+F2+...+Fn)=−TIR∗(F1+2∗F2...+n∗Fn) 
De donde: *
TIR=−I+∑ni=1∗Fi∑ni=1i∗Fi 
Sin embargo, el cálculo obtenido puede estar bastante alejado de la TIR real.

Para saber que tipo de uso se le puede dar a las TIR, donde se sabe que una herramienta de toma dedecisiones de inversión para saber la factibilidad de diferentes opciones de inversión.

Existe un criterio general para saber si es conveniente la realización de un proyecto es el siguiente:
Si TIR ≥ r → Se aceptará el proyecto. La razón es que el proyecto da una rentabilidad mayor que la rentabilidad mínima requerida (el coste de oportunidad).
Si TIR < r → Se rechazará el proyecto. La razón es que elproyecto da una rentabilidad menor que la rentabilidad mínima requerida.
r representa el costo de oportunidad.

También existen dificultades en el uso de las TIR, como son:

Criterio de aceptación o rechazo. El criterio general sólo es cierto si el proyecto es del tipo "prestar", es decir, si los primeros flujos de caja son negativos y los siguientes positivos. Si el proyecto es del tipo "pedirprestado" (con flujos de caja positivos al principio y negativos después), la decisión de aceptar o rechazar un proyecto se toma justo al revés:

Si TIR >r → Se rechazará el proyecto. La rentabilidad que nos está requiriendo este préstamo es mayor que nuestro costo de oportunidad.
Si TIR <= r → Se aceptará el proyecto.
Comparación de proyectos excluyentes. Dos proyectos son excluyentes si solamente...