Tasas de interes

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO DE UNA INVERSIÓN

Definición

- Tasa de rendimiento en tanto por cien anual y acumulativo que provoca la inversión.

Operatoria

Nos proporciona una medida de la rentabilidad del proyecto anualizada y por tanto comparable.
Tiene en cuenta la cronología de los distintos flujos de caja.
Busca una tasa de rendimiento interno que iguale los flujos netos de cajacon la inversión inicial.

Ventajas

Tiene en cuenta el valor del dinero en cada momento.
Nos ofrece una tasa de rendimiento fácilmente comprensible.
Es muy flexible permitiendo introducir en el criterio cualquier variable que pueda afectar a la inversión, inflación, incertidumbre, fiscalidad, etc.

Desventajas

Cuando el proyecto de inversión se de larga duración nos encontramos con quesu cálculo se difícil de llevar a la práctica.
Nos ofrece una tasa de rentabilidad igual para todo el proyecto por lo que nos podemos encontrar con que si bien el proyecto en principio es aceptado los cambios del mercado lo pueden desaconsejar.
Al tratarse de la resolución de un polinomio con exponente n pueden aparecer soluciones que no tengan un sentido económico.
6.5.- Fórmulas de CálculoDonde:

- r = Tasa de retorno de la inversión.
- A = Valor de la Inversión Inicial.
- Qi = Valor neto de los distintos flujos de caja. Se trata del valor neto así cuando en un mismo periodo se den flujos positivos y negativos será la diferencia entre ambos flujos.



Otra forma de calcularlo es aplicando la aproximación de Schneider; lo que cambia es que en vez de utilizar el descuentocompuesto se utiliza el simple por lo que se puede cometer un error significativo:


Donde:
i= Número del flujo de caja neto.

http://www.areadepymes.com/?tit=inversiones-en-inmovilizado-o-existencias-tasa-interna-de-rendimiento-de-una-inversion-tir&name=Manuales&fid=ef0bcaf

TASA DE DESCUENTO

La tasa utilizada para descontar los flujos futuros de efectivo mediante la técnicadel valor presente neto es una variable clave de este proceso. Sin embargo, no es facil de determinar pudiendo utilizarse distintos datos en función del objetivo de la valoración.




En una empresa el costo de capital (después de impuestos) es de uso frecuente, pero muchas personas creen que es apropiado utilizar mayores tasas de descuento para ajustar por el riesgo u otros factores. Una tasa dedescuento variable con tasas más altas aplicadas a los flujos de efectivo que ocurren más a lo largo del período de tiempo podría ser utilizada para reflejar la prima de la curva de rendimientos para la deuda a largo plazo.
Otro método para elegir la de tasa de descuento es decidir el tipo según la rentabilidad de proyectos alternativos. Si, por ejemplo, el capital necesario para el proyecto A puedeganar un cinco por ciento en otros lugares, se puede utilizar esta tasa de descuento en el cálculo del VPN para permitir una comparación directa entre el proyecto A y la alternativa. Relacionado con este concepto es el uso de la Tasa de Reinvesión de la Compañía. La tasa de reinversión se puede definir como la tasa de retorno para las inversiones de la empresa en promedio. Cuando el análisis deproyectos es en un entorno de limitaciones de capital, puede ser apropiado utilizar la tasa de reinversión en lugar del costo promedio ponderado de la empresa de capital como el factor de descuento. Refleja el costo de oportunidad de la inversión, en lugar del coste más bajo posible del capital.
Un VPN calculado utilizando los tipos variables de actualización (si son conocidos por la duración de lainversión) refleja mejor la situación real que una calculada a partir de una tasa de descuento constante de la duración de inversión.
Para algunos inversores profesionales, sus fondos de inversión están comprometidos con destino a un valor determinado de rentabilidad. En estos casos, que la tasa de rendimiento debe ser seleccionada como la tasa de descuento para el cálculo del VPN. De esta...