Teoría Proyecto de Inversión












SEGUNDA PARTE:
TEORÍA
ECONÓMICO FINANCIERA
PARA EVALUAR EL PROYECTO

PROYECTO
Se define “proyecto de inversión” al total de información cuantitativa y cualitativa, que, ordenada y expresada en términos homogéneos, permite expresar las ventajas y desventajas (beneficios y costos) derivados del uso de fondos considerados.
Existen pasos o etapas por las que atraviesa elproyecto antes de convertirse en un negocio: como primera medida deberá definirse la idea con la mayor precisión posible, para poder confrontarla con lo ofertado por la competencia.
Además, también se debe identificar las fortalezas con que se cuenta y conocer las debilidades, para poder encontrar formas de neutralizarlas o superarlas.
Los proyectos se analizan a la luz de, como mínimo, 3estudios de viabilidad, que serán los que determinen el éxito o fracaso del mismo:
Viabilidad técnica: determina la posibilidad física o material de realizar el proyecto.
Viabilidad legal: se refiere a la existencia de normativa que afecte el proyecto, tanto a nivel legal como a nivel de normativas internas de la empresa, que representen una traba en la instalación o en la posterior operación de laempresa.
Viabilidad económica: define, a través de los costos y gastos estimados, si la inversión que se necesita para implementar el proyecto, será rentable.
Sapag Chain agrega, además, la viabilidad de gestión que busca determinar si existen capacidades gerenciales internas para lograr la implementación y posterior administración eficiente del negocio, o si existe la posibilidad de conseguir alpersonal con dichas capacidades; y la viabilidad política, que se corresponde con la intención de quienes deciden de querer o no implementar el proyecto, más allá de la rentabilidad que el mismo tenga.
El estudio de viabilidad económica puede realizarse a distintos niveles de factibilidad: cuanto mayor sea la cantidad y calidad de información con la que se cuenta, más preciso será el nivel defactibilidad.
Existen tres niveles en los estudios de factibilidad:
Nivel de perfil, en el que se cuenta con poca cantidad de información, generalmente secundaria y que se utiliza para encontrar antecedentes que justifiquen abandonar el proyecto sin incurrir en mayores gastos para la obtención de mejor información.
En el nivel de pre factibilidad se realizan proyecciones costo – beneficio,pero basadas principalmente en información secundaria (costos promedio);
En el nivel de factibilidad se utiliza información de fuentes primarias para realizar un análisis detallado de los costos específicos del proyecto.
No es necesario que todos los costos estudiados sean analizados bajo un nivel de factibilidad: pueden utilizarse estándares conocidos y confiables para calcular determinadoscostos (nivel de pre factibilidad), mientras que otros que presenten mayor incertidumbre, o cuya información no sea tan precisa, deberá realizarse a nivel de factibilidad.
Todos estos análisis corresponden a la etapa de pre inversión, en la que se determinará si el proyecto es o no realizable, y si es o no rentable.
Luego, durante la etapa de inversión, se llevará adelante el proyecto analizado,realizándose las inversiones previas a la puesta en marcha del mismo.
Por último, la etapa de operaciones, en la que se pone en marcha el proyecto.
En la primera etapa se debe formular el proyecto: definir, teniendo en cuenta las distintas opciones existentes para cada una de las decisiones a tomar, cuál es la más conveniente.
Una vez que el proyecto está formulado se deberán calcular los costosy beneficios: puede que en este momento se cambie alguna de las opciones, por haberse encontrado alguna mejor.
La siguiente tarea a realizar es la elaboración de los flujos de caja. Pueden construirse 3 distintos tipos de flujo de caja: uno para la rentabilidad del proyecto, otro para la rentabilidad de los recursos propios y un tercero para medir la capacidad de pago del financiamiento...