Teoria De Los Mercados Eficientes
Páginas: 13 (3197 palabras)
Publicado: 10 de enero de 2013
[pic]
Teoría Mercados Eficientes
Índice
Introducción……………………………………………………………………………………… 3
Teoría de Mercados Eficientes y Bases de la Teoría……………………………………………4 y 5
Grados de las Eficiencias
Eficiencia de Forma Débil…………………………………………………………………………………. 6
Eficiencia de Forma SemiFuerte…………………………………………………………………………. 7
Eficiencia de FormaFuerte……………………………………………………………………………….. 8
Discusión sobre la validez de la Hipótesis………………………………………………………9 y 10
Una Teoría Alternativa: Las Finanzas Conductuales
Lunes Negro………………………………………………………………………………………………… 11
Finanzas Conductuales……………………………………………………………………………………. 12
Conclusión………………………………………………………………………………………………… 13
Introducción
Uno de los conceptos claves de las finanzascorporativas es la teoría de los mercados eficientes, que surgió como respuesta a la cuestión de cómo pueden crear valor los analistas, los gestores de fondos y los tesoreros.
El criterio básico para las inversiones reales es aplicable también a las operaciones financieras: el Valor Actual Neto (VAN). El VAN de una emisión de bonos son los ingresos obtenidos con la emisión menos el valor actual detodos los pagos futuros del principal y los intereses. El VAN de la compra de una acción es el valor intrínseco de la acción menos su precio.
Los mercados son eficientes si el VAN de estas operaciones es cero. Si los costes de transacción no existen y todos los inversores tienen acceso a la misma información, la competencia eliminara cualquier posibilidad de conseguir un VAN positivo.
Estascondiciones ideales no son las que imperan en la realidad, por lo que resulta práctico y habitual distinguir niveles de eficiencia del mercado, dependiendo de la cantidad de información que se refleja en los precios.
Teoría de los Mercados Eficientes
La hipótesis de los mercados eficientes afirma que los mercados financieros son eficientes en relación a la información que manejan, estoquiere decir que los precios de los activos (acciones) ya tienen interiorizada toda información. La hipótesis de los mercados eficientes afirma que es imposible superar consistentemente al mercado mediante el uso de cualquier información que el mercado ya conoce. La información se refiere a cualquier noticia que pueda determinar el precio de las acciones es aleatoria (random walk) y que no esposible conocerlo por adelantado.
La hipótesis de los mercados eficientes fue desarrollada por el profesor Eugene Fama de la Escuela de Negocios de la Universidad de Chicago. Esta hipótesis fue ampliamente aceptada hasta la década de 1990, cuando surgieron los economistas de las finanzas conductuales. De acuerdo a la hipótesis de los mercados eficientes las acciones siempre se tranzan en su valorjusto, haciendo imposible que los inversionistas compren acciones subvaloradas o vendan acciones con precios inflados, por lo que sería imposible ganarle al mercado a través de alguna estrategia de selección de acciones como el análisis técnico, y la única forma de en la que un inversionista puede obtener mayores rendimientos es mediante la compra de las acciones que presenten un mayor nivel deriesgo.
La hipótesis de los mercados eficientes emergió como una prominente teoría a mediados de 1960. En 1965 Eugene Fama publicó su disertación sobre la hipótesis del paseo aleatorio y Samuelson publicó una versión de la hipótesis de los mercados eficientes. En 1970 Fama publicó un documento donde se refería tanto a la teoría como a la evidencia de la hipótesis, el documento complementaba lateoría dándole un enfoque más completo y refinado, incluyendo las definiciones de tres formas de eficiencia de mercado: Débil, Semi-fuerte y Fuerte.
Más allá de la maximización de la utilidad, la hipótesis de los mercados eficientes requiere que los inversores tengan expectativas racionales y cuando aparezca una nueva información los inversionistas actualicen de forma adecuada sus...
Teoría Mercados Eficientes
Índice
Introducción……………………………………………………………………………………… 3
Teoría de Mercados Eficientes y Bases de la Teoría……………………………………………4 y 5
Grados de las Eficiencias
Eficiencia de Forma Débil…………………………………………………………………………………. 6
Eficiencia de Forma SemiFuerte…………………………………………………………………………. 7
Eficiencia de FormaFuerte……………………………………………………………………………….. 8
Discusión sobre la validez de la Hipótesis………………………………………………………9 y 10
Una Teoría Alternativa: Las Finanzas Conductuales
Lunes Negro………………………………………………………………………………………………… 11
Finanzas Conductuales……………………………………………………………………………………. 12
Conclusión………………………………………………………………………………………………… 13
Introducción
Uno de los conceptos claves de las finanzascorporativas es la teoría de los mercados eficientes, que surgió como respuesta a la cuestión de cómo pueden crear valor los analistas, los gestores de fondos y los tesoreros.
El criterio básico para las inversiones reales es aplicable también a las operaciones financieras: el Valor Actual Neto (VAN). El VAN de una emisión de bonos son los ingresos obtenidos con la emisión menos el valor actual detodos los pagos futuros del principal y los intereses. El VAN de la compra de una acción es el valor intrínseco de la acción menos su precio.
Los mercados son eficientes si el VAN de estas operaciones es cero. Si los costes de transacción no existen y todos los inversores tienen acceso a la misma información, la competencia eliminara cualquier posibilidad de conseguir un VAN positivo.
Estascondiciones ideales no son las que imperan en la realidad, por lo que resulta práctico y habitual distinguir niveles de eficiencia del mercado, dependiendo de la cantidad de información que se refleja en los precios.
Teoría de los Mercados Eficientes
La hipótesis de los mercados eficientes afirma que los mercados financieros son eficientes en relación a la información que manejan, estoquiere decir que los precios de los activos (acciones) ya tienen interiorizada toda información. La hipótesis de los mercados eficientes afirma que es imposible superar consistentemente al mercado mediante el uso de cualquier información que el mercado ya conoce. La información se refiere a cualquier noticia que pueda determinar el precio de las acciones es aleatoria (random walk) y que no esposible conocerlo por adelantado.
La hipótesis de los mercados eficientes fue desarrollada por el profesor Eugene Fama de la Escuela de Negocios de la Universidad de Chicago. Esta hipótesis fue ampliamente aceptada hasta la década de 1990, cuando surgieron los economistas de las finanzas conductuales. De acuerdo a la hipótesis de los mercados eficientes las acciones siempre se tranzan en su valorjusto, haciendo imposible que los inversionistas compren acciones subvaloradas o vendan acciones con precios inflados, por lo que sería imposible ganarle al mercado a través de alguna estrategia de selección de acciones como el análisis técnico, y la única forma de en la que un inversionista puede obtener mayores rendimientos es mediante la compra de las acciones que presenten un mayor nivel deriesgo.
La hipótesis de los mercados eficientes emergió como una prominente teoría a mediados de 1960. En 1965 Eugene Fama publicó su disertación sobre la hipótesis del paseo aleatorio y Samuelson publicó una versión de la hipótesis de los mercados eficientes. En 1970 Fama publicó un documento donde se refería tanto a la teoría como a la evidencia de la hipótesis, el documento complementaba lateoría dándole un enfoque más completo y refinado, incluyendo las definiciones de tres formas de eficiencia de mercado: Débil, Semi-fuerte y Fuerte.
Más allá de la maximización de la utilidad, la hipótesis de los mercados eficientes requiere que los inversores tengan expectativas racionales y cuando aparezca una nueva información los inversionistas actualicen de forma adecuada sus...
Leer documento completo
Regístrate para leer el documento completo.