Trabajo Prueba

4.1.1 La historia olvidada de la deuda interna

¿Qué es la deuda interna? Parte de la deuda nacional cuyos acreedores son ciudadanos del mismo.
La deuda interna representa casi dos tercios de la deuda pública. la deuda nacional (que suele ser mayor que la base monetaria en el período previo a la alta inflación) ha sido ignorada en la literatura de la inflación.
En un estudio realizado porCarmen M. Reinhart and Kenneth S. Rogoff analizan que la deuda pública interna de 64 países y llegan a la conclusión de que los datos históricos sobre la deuda interna del gobierno ha sido ignorado durante mucho tiempo. Esta perspectiva se basa en la creencia de que, históricamente, la deuda interna del gobierno desempeñó un papel menor en las finanzas públicas de la mayoría en desarrollo ypost-conflicto países.
En primer lugar, la deuda interna es grande, para los 64 países para los que tenemos series de tiempo largo, los promedios de deuda interna casi dos tercios de la deuda pública total. De hecho, hasta ahora se han ido ignorando las obligaciones de deuda interna cayendo en un incumplimiento del pago de la misma (casos como Argentina”corralito” o UK tras la 1ª GM)
La deudainterna ha sido una parte importante de la deuda pública entre 20% y 50% PIB. Pero cabe destacar que la actual crisis la ha disparado >60% (Ejemplos Grecia >150% PIB)

Un segundo punto relacionado es que la deuda interna también puede explicar la paradoja de por qué algunos gobiernos parecen elegir las tasas de inflación muy por encima de cualquier nivel que pueda ser racionalizado por losingresos por señoreaje de apalancamiento de la base (generan distorsiones en la economía)
La Deuda pública interna debe ser de al menos el mismo orden de magnitud de la base monetaria.
Como conclusión, la deuda pública debe ser dirigida por un organismo internacional que coordina con la mayor transparencia posible a los emisores de deuda soberana, lo que nos lleva a la cuestión clave de lapolítica fiscal comunitaria en la UE y a la emisión de €urobonos.
4.1.2 €urobonos
Historia
El nacimiento de los bonos internacionales se dio en EEUU haya por 1963 cuando se dieron cuenta de que necesitaban emitir más deuda de la q podía emitir nacionalmente. Así pues empezaron a emitir bonos en el mercado de capitales. Esta emisión fue una respuesta a las restricciones y a los costes de transacciónde las emisiones de bonos en moneda nacional. El término, se utilizaba inicialmente para los bonos y obligaciones denominados en una divisa diferente de la del lugar de emisión. Pero hoy día, también se utiliza para emisiones realizadas por un prestatario extranjero en la moneda del país de emisión, siempre y cuando la distribución de la emisión tenga lugar fundamentalmente entre inversoresinternacionales a través de un sindicato de entidades de inversión.
Definición
Cuando hablamos de Eurobonos hablamos de un bono emitido en el mercado internacional de capitales, y más concretamente, en cualquier país a excepción de aquel en cuya moneda está expresada dicha emisión. Actualmente con la entrada en el €, la emisión de dicho bonos se ha hecho más complicada por la necesidad de anclar elbono en otra moneda.
“Los eurobonos, son la emisión de deuda soberana a nivel europeo. Estas emisiones de deuda pública, estarían controladas por el Banco Central Europeo y gozarían del respaldo de todos los países emisores de la zona euro. Para que nos hagamos una idea, actualmente cada estado miembro emite su deuda pública de manera independiente en función de sus necesidades de financiación ytesorería y se hace cargo de la liquidación de cada emisión y del pago de los intereses.”
€urobonos
Lo que se pretende es la emisión de dicha deuda pública de forma conjunta por la 17 países miembros de la zona € para así hacer frente al alto nivel de deuda publica nacional que tienen algunos países de la zona como Grecia, Italia, Portugal y España.
“Las 17 economías de la zona del euro...