Trabajo

UNIVERSIDAD ESAN

ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DE
NEGOCIOS PARA GRADUADOS






MAESTRÍA EN FINANZAS



PAE EN BANCA DE INVERSION Y ESTRUCTURACION FINANCIERA
2012-II



| |Problemas Capítulo I |
|TRABAJO: ||
|CURSO: |Opciones y Futuros |
| |Marco Pastor Stumpf |
|PROFESOR: ||


El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los
Reglamentos de ESAN por:







|José Manuel Cabanillas |1003482 | |









Surco, 04 de Diciembre de 2,012


PROBLEMAS CAPITULO I




EXAMEN


1. ¿Cuál es la diferencia entre unaposición larga y una posición corta en un contrato de futuros?

Solución

La diferencia es que:

Posición Larga: Quien compra contratos de futuros, adopta una posición larga, por lo que tiene el derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el activo subyacente objeto de la negociación a un precio determinado. En otras palabras, se está comprando hoy para vender mañana o se estáinvirtiendo hoy para mañana obtener ganancias (aunque podrían ocurrir pérdidas también)

Posición Corta: Quien vende contratos de futuros adopta una posición corta en el mercado, por lo que al llegar la fecha de vencimiento del contrato deberá entregar el correspondiente activo subyacente, recibiendo a cambio la cantidad de dinero acordada en la fecha de negociación del contrato de futuros.2. Explique cuidadosamente la diferencia entre: a) cobertura, b) especulación y c) arbitraje


Solución

La diferencia es que:

Cobertura: Una empresa tiene o va a tener el bien subyacente en el futuro (petróleo, gas, maíz, soya, etc.) y lo venderá en un futuro. Con la operación quiere asegurar un precio fijo hoy para la operación de mañana y así reducir su exposición a las variaciones delprecio del bien.

Especulación: La empresa que contrata el futuro sólo busca especular con la evolución de su precio desde la fecha de la contratación hasta el vencimiento del mismo, hay que mencionar que operaciones de éste tipo se encuentran con exposición al riesgo de las variaciones del precio del bien por lo que constituyen una “apuesta” a un precio esperado en el futuro.

Arbitraje: Unarbitraje es una operación que supone una ganancia segura sin correr ningún riesgo. En este caso una empresa adopta posiciones contrarias (compra y venta) simultáneamente en dos o más mercados.

3. ¿Cuál es la diferencia entre a) participar en un contrato de futuros largo cuando el precio de futuros es de $50 y b) tomar una posición larga en una opción de compra con un precio de ejercicio de$50?


Solución


En el primer caso la empresa adquiere la obligación de comprar el activo a un precio de $50 al vencimiento del contrato, en el segundo caso la empresa tiene la opción de comprar el activo a $50 mas no tiene la obligación de ejercer la opción de compra, en este caso sólo ejercerá la opción si es que el precio del activo a la fecha de vencimiento del contrato es mayor a $50.4. Un inversionista toma una posición corta en un contrato a plazo para vender 100 mil libras esterlinas por dólares estadounidenses a un tipo de cambio de 1.9000 dólares estadounidenses por libra esterlina. ¿Cuánto gana o pierde el inversionista si el tipo de cambio al término del contrato es de a) 1.8900 y b) 1.9200?




Solución

En el primer caso el inversionista obtendrá lo...