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I. INTRODUCCIÓN
La evidencia internacional reciente ha mostrado que cuando los ciclos económicos son muy favorables y el ritmo de las colocaciones se acelera, el riesgo crediticio que enfrentan las instituciones financieras tiende a aumentar significativamente. Esto último debido a que las instituciones financieras y los clientes se vuelven optimistas en periodos de expansión económica y, conello, se tiende a subestimar el riesgo asociado al incumplimiento de pagos de los nuevos créditos. Como resultado, los créditos otorgados a deudores con reducida capacidad de pago podrían incrementarse motivados por el crecimiento económico elevado. Así, una parte importante de los problemas que enfrentan las instituciones financieras a nivel mundial en estas épocas podrían explicarse por algunascaracterísticas importantes de la gestión de riesgos en el pasado: disminución en la rigurosidad de los estándares de evaluación crediticia, inadecuado manejo del riesgo del portafolio crediticio y falta de atención a los cambios en las circunstancias económicas que pueden deteriorar significativamente la capacidad de pago de sus contrapartes. De esta manera, ante escenarios de crecimientoeconómico sostenido muy elevado, la regulación y supervisión financiera deberían ser más rigurosas para evitar que el riesgo crediticio en el que incurren las instituciones financieras se materialice en una crisis al terminar el ciclo expansivo. La economía peruana ha experimentado un crecimiento económico sostenido y elevado durante la última década, lo cual ha contribuido fuertemente a la expansión delas colocaciones del sistema financiero. En este contexto expansivo, resulta muy relevante analizar distintos indicadores que muestren la calidad de la cartera crediticia para prevenir una eventual crisis financiera al final de la época de auge económico. Algunos autores han buscado analizar los determinantes de la calidad de la cartera crediticia en el Perú a través de indicadores basados en lamorosidad crediticia y otros a través de las provisiones bancarias. A pesar de la relevancia de estos trabajos en un contexto de auge económico, el análisis que han realizado estos autores está basado principalmente en el impacto que tienen algunos factores macroeconómicos y microeconómicos sobre la calidad de la cartera crediticia y no se han detenido en identificar indicadores de alerta tempranaque puedan contribuir a prevenir eventuales crisis financieras. Así, se destaca la importancia de identificar y construir este tipo de indicadores para monitorear de manera adecuada el riesgo crediticio en el Perú y acompañar a las regulaciones financieras macroprudenciales. Durante la última década, la literatura económica ha abordado un enfoque alternativo para analizar el riesgo de las carterascrediticias y hacer un seguimiento adecuado a los créditos a lo largo del tiempo5 tomando en consideración las transiciones que tienen las distintas carteras crediticias entre las categorías de riesgo existentes. Estas transiciones se evalúan usualmente a través del uso de matrices de transición (o de migración). Estas matrices permiten analizar, a partir de información histórica, cuáles son lasprobabilidades que un tipo de crédito pueda pasar de una clasificación crediticia a otra en el transcurso de un periodo de tiempo, lo cual permite evaluar las posibles deterioros en la fortaleza financiera que enfrentan los distintos tipos de créditos que mantienen las instituciones financieras. El objetivo principal de este documento es analizar la cartera crediticia del sistema financiero peruanoa partir de matrices de transición, de tal manera que se identifiquen posibles disminuciones en la fortaleza financiera del portafolio crediticio. Esto es muy relevante para realizar un mejor análisis del riesgo crediticio presente en el sistema financiero peruano en la medida que se puede analizar la composición de la cartera crediticia y los movimientos que tienen los créditos entre las...