Valor economico agregado

¿Que es el valor económico agregado?
- Economic Value Added -
Introducción
El EVA - Valor Económico Agregado, es un concepto utilizado en las finanzas modernas,
aún cuando las bases para su obtención, así como el concepto mismo, no sean tan
novedosas. Se trata de una de las formas de medir el valor agregado que genera un
negocio aplicando el costo promedio del capital. Con este indicadorlos inversionistas,
propietarios o particulares podrán evaluar el desempeño de la empresa en función de la
creación de riqueza, por encima del cubrimiento de las necesidades básicas para su
subsistencia.
En tanto que el EVA sirve para medir la verdadera rentabilidad de los activos de una
organización, su utilización se hace cada vez más frecuente entre los inversionistas y,
especialmente,entre los operadores del mercado de capitales, quienes buscan siempre
elementos fundamentales de medición sobre el futuro desempeño de una firma y con
esta, el de su acción.
El concepto valor no en novedoso, es un concepto manejado desde inicios del siglo
pasado. No obstante, cobra vigencia hoy por su aplicabilidad y por las metodologías
utilizadas recientemente. En los años 90, se inició lo quepodríamos llamar, “La Nueva ola
del Valor”; a partir de un artículo publicado por la revista Fortune a finales de 1993, los
analistas y entendidos del tema, comenzaron a interesarse más a fondo sobre esta
metodología de evaluación para las empresas. Hablar de valor es hablar de rendimientos
superiores al costo del capital. Todos pueden entender, con relativa facilidad; y así se ha
concebidodesde siempre, que para ser exitoso en un negocio, este debe rendir por
encima de lo que cuesta ponerlo en funcionamiento. La pregunta clave es: ¿que tanto
debe rendir?
Cómo se crea Valor en el Negocio?
Se podría responder a dicha interrogante dicien¬do que se crea valor cuando los administradores (de la empresa o del negocio), hacen las cosas bien; es decir, cuando las acciones tomadasgeneran una rentabilidad económica superior al costo de los recursos económicos o capital utilizados en el giro empresarial. Los resultados de esta aseveración se detallan a continuación (Parro, 1972; Viñolas & Adserà, 1997; Amat, 1999; HBR, 1999; Young, 2001; Stern, 2002; Irimia, 2003; Martín & de la Calle, 2003; Sanjurjo & Reinoso, 2003; Rappaport, 2006):
1. La rentabilidad económica no es igual a larentabilidad contable. La rentabilidad eco¬nómica es la generación de flujos de fon¬dos, los cuales no pueden ser maquillados por la contabilidad creativa; en tanto la ren¬tabilidad contable es la relación de datos contables (relación de beneficio contable / recurso contable), esto se visualiza en el verdadero rendimiento económico (crean¬do valores en el negocio: dinero), en tanto el beneficiocontable es histórico y normal¬mente queda registrado en libros.
2. Los recursos utilizados para obtener estos flujos, tienen un costo económico.
3. La creación de valor en el negocio se refiere a expectativas futuras, no a referencias pasa¬das o históricas.
4. En relación con las expectativas, éstas deben estar bien planificadas y fundamentadas para ser realistas y alcanzables, lo que supone uncompromiso serio y profundo para poder obtener las metas fijadas; estableciendo me¬canismos de seguimiento para cuantificar el logro y corregir las desviaciones.
5. Al crear valor se hace referencia a un futuro, el cual siempre es incierto, por lo que la ren-tabilidad económica esperada está asociada a un nivel de riesgo que, en la medida de lo posible, hay que controlar, conocer y asumir.
6.Crear valor es parte fundamental de la visión y la misión de toda la organización empresarial y no de unos cuantos colaboradores. Como corolario a la creación de Valor en el Negocio, se debe tener un cambio total y profundo, de mejoramiento continuo, de educación y compromiso que abarque todos los niveles: desde la Junta Directiva, Directores, Gerentes hasta el Personal de toda la organización....