valorización de una prima

FUNDAMENTOS DE
VALORACIÓN DE EMPRESAS
Alfonso Galindo Lucas

Alfonso Galindo Lucas

FUNDAMENTOS DE VALORACIÓN DE EMPRESAS

ÍNDICE

PREÁMBULO

Parte I
FUNDAMENTOS TEÓRICOS
Capítulo Primero.
LA VALORACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA.
Capítulo Segundo.
LA VALORACIÓN DE ACTIVOS
Capítulo tercero
LA VALORACIÓN DE ACCIONES
Capítulo cuarto
VALORACIÓN DEL PASIVO EXIBIBLE
Capítuloquinto
ESTRUCTURA FINANCIERA Y VALOR DE LA EMPRESA
Capítulo sexto
EFECTO DE LOS IMPUESTOS Y OTRAS VARIABLES

Parte II
ESCENARIOS EN LA PRÁCTICA DE LA VALORACIÓN
Capítulo Séptimo
LA NEGOCIACIÓN PRIVADA
Capítulo Octavo
ADQUISICONES APALANCADAS
Capítulo Noveno
OPERACIONES DE ABSORCIÓN
Capítulo Décimo
FUSIONES DE EMPRESAS
Capítulo Undécimo
ESCISIONES DE EMPRESAS
Capítulo DuodécimoEMPRESAS CONJUNTAS

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Alfonso Galindo Lucas

FUNDAMENTOS DE VALORACIÓN DE EMPRESAS

Parte III
LA VALORACIÓN DE EMPRESAS Y EL INTERÉS PÚBLICO
Capítulo Décimo-tercero
VALORACIÓN DE ACTIVOS Y EMPRESAS REVERTIBLES
Capítulo Décimo-cuarto
PRIVATIZACIONES
Capítulo Décimo-quinto
NACIONALIZACIONES
Capítulo Décimo-sexto
VALORACIÓN DE LAS PYME Y LOS NUEVOS MERCADOS DE VALORES
CapítuloDécimo-séptimo
CAPITAL RIESGO
Capítulo Décimo-octavo
VALORACIÓN DE EMPRESAS EN DIFICULTADES

BIBLIOGRAFÍA BÁSICA

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Alfonso Galindo Lucas

FUNDAMENTOS DE VALORACIÓN DE EMPRESAS

PREÁMBULO.
Este libro debe ser entendido como un manual básico que no hace más aportación al
conocimiento científico que la didáctica de su exposición. Esto es visible, sobre todo en
la primera y segunda parte,aunque también es un ensayo acerca de la problemática general de lo que se ha denominado “el proceso valorativo”. En la segunda parte se trata
de aproximar dicha problemática a particularidades en las que hasta ahora no se ha profundizado. En la tercera parte, esta particularización se hacer un tanto polemista y trasciende a discusiones que tradicionalmente han sido ajenas a la Economía de la empresa.No se pretende mostrar de forma exhaustiva cada uno de los modelos de valoración y
sus demostraciones analíticas, sino más bien encuadrar la necesidad a la que responde la
valoración de empresas, los motivos para adoptar distintos métodos o ecuaciones, la
factibilidad de su aplicación, la disparidad de situaciones en que puede producirse, etc.
La práctica de dicho proceso desafía a lasteorías defendidas en la valoración de empresas, en particular, y en las Finanzas, en general.
Conservando la fidelidad a los vocablos usados en otros libros y manuales muy conocidos, la redacción que se usa tiene la pretensión de ser accesible a estudiantes universitarios hispanohablantes. Conviene leer los temas de forma secuencial, aunque no
es difícil buscar aplicaciones (más que soluciones) aproblemas puntuales. En el índice
aparecen, claramente delimitadas, una primera parte de fundamentos teóricos y otras
dos en las que se comenta la aplicabilidad de éstos. En general, es preciso tener claros
los conceptos contables elementales, aunque para el lector no especializado se explican
aquellos conceptos que son considerados básicos entre los economistas y que soportan
el resto de losrazonamientos. Para lectores ajenos a nuestras disciplinas, tal vez resulte
posible prescindir de los capítulos 5º y 6º de la primera parte, sin que se pierda la secuencia argumental del libro, aunque, en todo caso, es importante conocer el contenido
de los dos primeros apartados de ambos capítulos.
La valoración de activos y empresas es un tema trascendental en el mundo empresarial, con unaparalela importancia cada vez mayor en el ámbito académico de la Economía de la Empresa, especialmente por tres motivos:
El primero es su dificultad. Muchos trabajos que pretenden explicar el razonamiento
adoptado por los agentes del mercado más bien tratan de justificar cuál debería ser ese
razonamiento. En este texto, no se pretende establecer un procedimiento estricto o
formulación exacta,...