Valuacion De Bono

Valuación de bonos y acciones

Fundamentos de la valuación
La valuación es el proceso que vincula el riesgo y rendimiento para determinar el valor de un activo, que se puede aplicar a bonos, acciones, propiedades de renta, etc.
Hay tres factores para el proceso de valuación
a) flujos de efectivo (rendimientos)
b) la elección de momento
c) una medida del riesgo, la cualdetermina el rendimiento requerido

Lo conceptos del valor del dinero a través del tiempo se utilizan para establecer el precio de cualquier activo de cuyo valor se deriva de una serie futura de flujos de efectivo, así como también, el valor del dinero es usado para establecer los precios de las acciones y de los bonos u obligaciones.

Las organizaciones obtienen capital de 2 maneras, deudas(principal tipo de deuda a largo plazo) y capital contable común. Una obligación o bono, es un pagaré a largo plazo emitido por un negocio o por una unidad gubernamental.
Valor a la par.- Está dado por el valor nominal o valor de carátula de una acción u obligación, representa la cantidad de dinero que la empresa solicita en préstamo y que promete rembolsar en el futuro. Va de $1000 o múltiplos.
Tasade interés del cupón.- Es la tasa anual de intereses estipulada sobre una obligación al ser emitida
Pago del cupón.- Es el número especificado de dólares de interés pagados cada periodo sobre una obligación, se divide entre le valor a la par, el resultado es la tasa de interés.
Fecha de vencimiento.- Es la fecha específica en la cual el valor a la par de una obligación debe ser reembolsado.Vencimiento original.- Es el número de años al vencimiento que existe al momento en que se emite una obligación.
Cláusula de reembolso.- Proporciona al emisor el derecho de liquidar los bonos bajo términos específicos antes de la fecha de vencimiento estipulada.
Nuevas emisiones de bonos versus bonos en circulación.- El precio de mercado se determina a través de sus pagos de interés de cupón,entre más alto sea el cupón, más lato será el precio de mercado del bono.


Modelo básico de valuación

El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros que se espera que el activo proporcione durante un periodo dado. dicho periodo puede tener cualquier duración e incluso puede ser infinito por lo tanto el valor de un activo se determina descontandoa su valor presente los flujos de efectivo esperados, usando el rendimiento requerido en proporción con el riesgo del activo como la tasa de descuento apropiada.
Podemos expresar el valor de cualquier activo en el tiempo cero, V0, como:
VO
Donde

Valuación de bonos

La ecuación de la valuación básica se puede personalizar para utilizarla al valuar valores específicos: bonos, accionesordinarias y acciones preferentes.
El valor de un bono es el valor presente de los pagos que, por contrato, su emisor está obligado a hacer, desde el momento actual hasta que se vence. El modelo básico del valor,B0, de un bono es:

Intereses semestrales y valores de bonos

El procedimiento que se usa para valuar bonos que pagan intereses semestrales es en primer lugar encontrar el valor presenteen vez del valor futuro, lo que implica:
1.- convertir el interés anual, I, en interés semestral dividiendo I entre 2
2.- convertir al número de años al rendimiento, al número de periodos de 6 meses al vencimiento, multiplicando n por 2
3.- convertir el rendimiento anual requerido establecido (en el lugar de efectivo) para bonos de riesgo similar que también pagan intereses semestrales, apartir de una tasa anual Rd, a una tasa semestral dividiendo Rd entre 2
Sustituyendo estos tres cambios en la ecuación:

Valuación de acciones
Representan una participación en la propiedad de la empresa, pero para algunos inversionistas es simplemente un papel que se caracteriza por que le da derecho al propietario la obtención de dividendos dependiendo de cuando la organización decida pagarlos...