VALUACIÓN DE EMPRESAS EN MÉXICO

I N T R O D U C C I Ó N

La valuación en las empresas es importante para cualquier empresario pues a partir de la valoración de la empresa se podrán tomar decisiones estratégicas para la operación de la misma.
La manera de llegar al valor más razonable siempre ha sido una de las preguntas que los financieros ha resuelto de distintas maneras, para ello existen diferentes maneras de calcularel valor de una entidad.
Valuar una empresa no es sencillo se debe contar con el suficiente conocimiento de la misma para determinar las variables exactas en el procedimiento de valoración.

D E S A R R O L L O

A partir de la consideración de que los informes financieros tradicionales muestran en forma limitada el valor de la empresa porque el capital contable sólo refleja informaciónpasada. En México la valuación de empresas y la generación de valor tienen diversas aplicaciones que van desde conocer de forma general a la empresa, su manera de tomar decisiones y la planeación de las inversiones, hasta la incorporación y desincorporación de unidades de negocios, compra, venta y reorganización de la entidad e incluso su transformación; de tal forma quela valuación ha cobrado un auge importante en los últimos años.
Actualmente, existen tres tipos de valuación: tangibles, intangibles, y en recientes fechas se han desarrollado y continúa la búsqueda de métodos integrales donde se combinan de manera adecuada los aspectos tanto tangibles como intangibles. Las empresas que participan en la Bolsa Mexicana de Valores, parasu valoración, solo se encuentran obligadas a la aplicación de modelos basados en indicadores financieros de bienes tangibles, que son de fácil verificación y cuantificación monetaria, incluyendo en los informes financieros, específicamente en sus notas, los aspectos intangibles que gozan de protección específica por parte de las autoridades.
El hecho de que en México seprivilegie la valuación por tangibles está provocando que se agrande la brecha competitiva entre las empresas mexicanas y extranjeras, ya que estas últimas tienen un valor más alto al ser considerada la riqueza que poseen en los activos intangibles, ya sea que se encuentren plenamente protegidos por las leyes de su país o a nivel global, así como aquellos que no se encuentranregulados; entre los intangibles más prominentes se encuentran: las marcas, las patentes, la licencias, los diseños industriales, los modelos económicos, las políticas y formas de organización, los recursos humanos, planes de capacitación y desarrollo profesional, los modelos de negocios, y el posicionamiento de la empresa.
Por lo tanto, es necesario que las empresas mexicanastomen en cuenta las tendencias mundiales, dando inicio a valuar sus intangibles de manera cotidiana, publicando información sobre su Capital Intelectual para mayor transparencia y certidumbre. Tomando en cuenta las razones antes señaladas, se puede estimar que de no implementar medidas correctivas en México para lograr valuaciones acordes a la realidad mundial, se tendránvaluaciones parciales o inadecuadas de las entidades, en ocasiones sobrevaluando a las empresas con altos activos materiales o subvaluando a la misma, al no considerar el valor de los activos intangibles.
Entre los principales modelos de valuación de empresas surge el modelo de valor económico agregado (EVA) que determina el valor de la empresa por su capacidad de ganar una tasa de rendimientosuperior a su costo de capital , así como la habilidad de la administración para diseñar estrategias dirigidas hacia la creación de valor; otro modelo destacado para la determinación del valor de una empresa es el modelo de flujo de efectivo el cual determina el valor de la empresa por la capacidad de generación de flujos de efectivo y no por sus utilidades.
Existen diversos casos en los que será...