Valuación por múltiplos
Páginas: 3 (641 palabras)
Publicado: 25 de noviembre de 2013
Valuación por Múltiplos
Tipos de Múltiplos.
Pasos para valuar por múltiplos.
Ejemplo.
¿Refleja el PER los factores fundamentales
de la empresa?
¿Qué significa el PER?
Copyright LeonardoFernández ©
1
Múltiplo
Relación entre los precios de mercado
y una medida de performance.
Copyright Leonardo Fernández ©
2
Tipos de Múltiplos
Price/Earnings
Price/EBIT
Price/SalesPrice/Book Value
Price/Cash Flow
Copyright Leonardo Fernández ©
3
Razones para utilizarlos
Simple de calcular y de comparar con otras
empresas.
Elimina la necesidad de hacer supuestos
sobreriego, crecimiento y tasa de
dividendos.
Reflejan las percepciones del mercado.
Copyright Leonardo Fernández ©
4
Utilidad...
Conseguir información de empresas
públicas para valuar ocomparar valuaciones
de empresas privadas
Comparar los valores entre empresas
públicas
Copyright Leonardo Fernández ©
5
Pasos para Valuar por Múltiplos
Elegir compañías comparables.
Elegircriterios para los múltiplos.
Calcular el múltiplo promedio.
Proyectar los valores requeridos.
Valuar la Compañía o el Patrimonio Neto.
Copyright Leonardo Fernández ©
6
1. Elegircompañías comparables
Similitud
vs
Validez de la Muestra
Copyright Leonardo Fernández ©
7
Criterios de Selección
Clasificación Industrial
Tecnología
Clientela
Tamaño
Leverage (Nivel deEndeudamiento)
Copyright Leonardo Fernández ©
8
2. Elegir criterios para los
múltiplos
Generales
Ventas, Ganancias, BAII, Valor Libros
Eficiencia de las empresas
vs
Variaciones ContablesEspecíficos
Cadenas de Fast-food - Precio por m2.
Copyright Leonardo Fernández ©
9
3. Calcular el promedio
4. Proyectar valores requeridos
Generales
Ventas, Ganancias, BAII, Valor LibrosEspecíficos
Cadenas de Fast-food - Precio por Local
Copyright Leonardo Fernández ©
10
5. Valuar la empresa o el PN
Utilizando los comparables obtenidos en
3 y las proyecciones de 4....
Tipos de Múltiplos.
Pasos para valuar por múltiplos.
Ejemplo.
¿Refleja el PER los factores fundamentales
de la empresa?
¿Qué significa el PER?
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1
Múltiplo
Relación entre los precios de mercado
y una medida de performance.
Copyright Leonardo Fernández ©
2
Tipos de Múltiplos
Price/Earnings
Price/EBIT
Price/SalesPrice/Book Value
Price/Cash Flow
Copyright Leonardo Fernández ©
3
Razones para utilizarlos
Simple de calcular y de comparar con otras
empresas.
Elimina la necesidad de hacer supuestos
sobreriego, crecimiento y tasa de
dividendos.
Reflejan las percepciones del mercado.
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4
Utilidad...
Conseguir información de empresas
públicas para valuar ocomparar valuaciones
de empresas privadas
Comparar los valores entre empresas
públicas
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5
Pasos para Valuar por Múltiplos
Elegir compañías comparables.
Elegircriterios para los múltiplos.
Calcular el múltiplo promedio.
Proyectar los valores requeridos.
Valuar la Compañía o el Patrimonio Neto.
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6
1. Elegircompañías comparables
Similitud
vs
Validez de la Muestra
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7
Criterios de Selección
Clasificación Industrial
Tecnología
Clientela
Tamaño
Leverage (Nivel deEndeudamiento)
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8
2. Elegir criterios para los
múltiplos
Generales
Ventas, Ganancias, BAII, Valor Libros
Eficiencia de las empresas
vs
Variaciones ContablesEspecíficos
Cadenas de Fast-food - Precio por m2.
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9
3. Calcular el promedio
4. Proyectar valores requeridos
Generales
Ventas, Ganancias, BAII, Valor LibrosEspecíficos
Cadenas de Fast-food - Precio por Local
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10
5. Valuar la empresa o el PN
Utilizando los comparables obtenidos en
3 y las proyecciones de 4....
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