Wacc

WACC

El costo de capital promedio ponderado (WACC) o Coste Medio Ponderado de Capital (CMPC), es el método más utilizado para aproximarse al costo de oportunidad de los recursos utilizados pararealizar la inversión. Usualmente se utiliza como la tasa de retorno que se obtendrá sobre un determinado proyecto en caso de ser ejecutado o como la tasa de descuento para valorar una empresa medianteel descuento del flujo de fondos. WACC Es la sumatoria de la multiplicación del costo específico de cada forma de financiamiento por su proporción en la estructura de capital de la empresa. Estemétodo sirve para valorar el costo de financiación de activos, ya sea mediante patrimonio, deuda o una combinación de los dos: la proporción de recursos propios (aportación de los socios accionespreferentes u ordinarias) y la proporción de recursos ajenos (prestamos adquiridos con los bancos, financiamiento de los proveedores a media o largo plazo, emisión de bonos ordinarios, utilidades retenidas,entre otros). Específicamente, el WACC se calcula como el promedio ponderado de todas las fuentes de financiación de mediano y largo plazo utilizadas, es decir, aquellas asociadas con el costo de ladeuda y con el costo del patrimonio.
El costo de financiamiento de las acciones y utilidades retenidas estará dada por el Modelo de Valuación de Activos de Capital (CAPM); mientras que el costo de ladeuda con bancos será la Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA), a la cual deberá deducirse el efecto del pago de impuestos. Respecto a la ponderación, usualmente se utiliza la proporción que tiene cadatipo de financiamiento en la estructura financiera de la empresa.
Se considera para su calculación lo siguientes:
* El WACC debe comprender un promedio ponderado de los costos marginales de todaslas fuentes de capital (deuda, acciones, etc), ya que representa UFCF efectivo disponible para todos los proveedores de capital.
* WACC debe ser calculado después de impuestos a las empresas,...