D&S- EL AYER, EL HOY Y EL FUTURO DE LA COMPAÑIA


INSTITUTO PROFESIONAL AIEP
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS






ANÁLISIS FINANCIERO DE D&S
EL AYER, EL HOY
Y EL FUTURO DE
LA COMPAÑÍA.



.


ING/TECNICO GESTION DE EMPRESAS
MENCION FINANZAS.
SEDE PROVIDENCIA.



SANTIAGO, AGOSTO DE 2010.
ÍNDICE

Portada 01

Índice 02

Resumen 05

Introducción 06

Planteamiento delproblema 07

Fundamentación 08

Objetivos del trabajo 09

Metodología 10

Desarrollo del análisis 10

Análisis del Balance General D&S 2008-2009 10

Principales Diferencias en Activos Circulantes 10

Principales Diferencias en Pasivos Circulantes 10

Principales Diferencias en Pasivos a L/P 11

Análisis del EERR D&S 2008-200914

Análisis de Balance General D&S v/s Indústria 14

Diferencias en los índices de Activo 14

Diferencias en Activo Circulante: 14

Diferencias en Activo Fijo: 14
Diferencias en Otros Activos 15

Diferencias en los índices de Pasivo y Patrimonio 15

Diferencias en Pasivo Circulante 16

Análisis del EERR v/s la Industria 17Análisis de Balance General D&S v/s Inversión 18

Análisis de EERR D&S v/s Inversión 19

Conclusiones 20

Consideraciones finales 21

Bibliografía 22

ANEXOS 23

Anexo 1: El Negocio de D&S 24

Anexo 2: Balance General al 31-12-2009 en miles de pesos 67

Anexo 3: EERR al 31-12-2009 en miles de pesos 69

Anexo 4: Balance General v/sIndustria en miles de pesos 70

Anexo 5: EERR al 31-12-2009 v/s Industria, en miles de pesos 72

Anexo 6: Balance General v/s Inversión en miles de pesos 73

Anexo 7: EERR al 31-12-2009 v/s Inversión, en miles de pesos 75

Anexo 8: Índices de Actividad y Rentabilidad 76

Índice de Endeudamiento 76
Liquidez 76

Razón Ácida 76

Cobertura de gastosfinancieros 77

Índices de rotación y permanencia de inventarios. 77

Índices de rentabilidad sobre patrimonio, activos totales
y activos operacionales. 77

Utilidad por acción 77

Anexo 9: Informe de auditoría externa KPMG 78























Resumen

Al analizar los desfavorables resultados obtenidos por la empresa D&Sdurante el periodo 2009, al margen de la complicada situación de la Industria producto de la Crisis financiera, se encontraron varios puntos preocupantes, a los que nos abocamos en el presente informe, de ellos el principal esta en los altos Costos de Administración y Ventas.

Como principal propuesta para mejorar esta situación estarán la Reestructuración de la administración Crediticia, con lafinalidad de bajar dichos costos, y la expansión de las actividades comerciales, mediante apertura de nuevos locales.

Cos estas medidas se espera, en primera instancia, revertir los resultados negativos y en segundo lugar, aumentar los beneficios no solo de este ejercicio, sino también mantenerlos en los próximos resultados. Es decir, implementar ideas y mejoras que podrán seguir siendoutilizadas en el futuro.





















Introducción

A continuación, se analizará cuantitativa y cualitativamente, en términos financieros, cuáles han sido los principales cambios, si existieran, de la administración de Distribución y Servicios D&S S.A. (en adelante, “D&S” ) luego de la compra de casi un 75% en dos exitosas ofertas públicas de acciones (en adelante,“OPA”) de una filial del supermercadista minoritario mas grande de todo el mundo, Wal Mart Stores Inc (en adelante, Wal Mart); veremos los resultados del ejercicio 2009, comparándolo con el año anterior, cuando la familia Ibáñez, antiguos controladores, poseían la mayor parte de las acciones de D&S.

También se comparará este retailer con la industria, para analizar cuáles son las principales...