Caso: Diamond Chemicals

Diamond Chemicals

Antecedentes
Diamond Chemicals, es una empresa dedicada a la producción de productos químico, líder en producción de polipropileno. Para la producción de este comodity cuenta con 2 plantas gemelas ubicadas en Liverpool (Inglaterra), y Róterdam (Holanda).
En el año 2001, la economía mundial se encontraba en un proceso de desaceleración, tal es así que el beneficio poracción se había reducido de 60 libras a 30 libras, entre fines de 1999 y fines del 2000.



Del Anexo 01 se desprende que:
1. Entre las empresas más competitivas del sector se encuentran CBTG A.G. y Hosche A.G., con los menores costos de producción (ratio 1.00 y 1.02, respectivamente), mientras que Saone-Poulet S.A. y Vaysol S.A. tienen costos producción por debajo de Diamond Chemicals (ratio 1.07y 1.06, respectivamente). Lo cual incentivó a la empresa a invertir en la modernización de la planta.
2. Se puede observar que las empresas con mayores volúmenes de producción por año y menor ratio de costo unitario, son las que cuentan con las plantas inauguradas más recientemente, con lo cual inferimos que poseen tecnología más moderna.


Problemática Actual
Diamond Chemicals tenía unaplanta antigua, de proceso semicontinua, construida en 1967; necesita mejorar el proceso productivo dado que detecta su baja competitividad en costos con respecto a las otras empresas del sector. Su costo de producción en la actualidad es 9% mayor al de la empresa más eficiente. Para mejorar el proceso productivo era necesaria una gran inversión para modernizar la planta, de aproximadamente 9MMlibras.

Soluciones Propuestas

1. Proyecto de renovación y racionalización de la producción de polipropileno en la planta Merseyside.
Este proyecto permitiría la corrección del diseño de las pantas anticuadas para lograr el ahorro de energía y mejorar los siguientes flujos de procesos:
1. Reubicación y modernización de zonas de descarga del depósito de cisternas.
2. Remodelación del tanquede polimerización para alcanzar presiones más altas y un mayor rendimiento.
3. Renovación de la planta de compuestos para aumentar el rendimiento de extrusión y obtener ahorro de energía.
El gasto proyectado para este proyecto son 9MM libras. Se espera que con este proyecto se mejore el margen bruto de 11.5% a 12.5%.
Este proyecto tiene un periodo de recuperación de 3.6 años, un valoractual neto de 9MM libras, un incremento del precio de las acciones del 0.018 libras, una tasa interna retorno de 25.9%.
Si la alta dirección aprueba este proyecto se tendría que parar la fábrica por 45 días, por lo cual los clientes comprarían a la competencia.

2. Renovación de la línea de producción auxiliar.
El costo de este proyecto es de 1MM libras. Se espera que Diamond Chemicals tengalos costos de producción de EPC más bajos del mundo, con lo cual mejoraría los flujos de efectivo de 25,000 libras a más. Al realizar los análisis el valor actual neto del proyecto es -750,000 libras.



Preguntas

1. ¿Qué cambios, si los hubiera, debería solicitar Morris hacer a Frank Greystock en su análisis de Flujo de Caja Descontado (FCD)? ¿Por qué? ¿Qué debería tener Morris preparadopara decir al Director de Transportes, Director de Ventas, el Asistente del Gerente de Planta, y el analista del Personal de Tesorería?

Los cambios que debería solicitar Morris a Greystosk son los siquientes:
a. Considerar la tasa de inflación de 3% y determinar el flujo del proyecto con una tasa de descuento del 7%. Ya que al estar en una época de desaceleración económica mundial, no hayestabilidad de los indicadores macroeconómicos y se debe prever una tasa de inflación para contrarrestar cualquier cambio en el ejecución del proyecto. En el libro de Myers se detalle que “son idénticos los valores presentes de los flujos de efectivo nominales y reales, pero recuerde que hay que descontar la anualidad real a la tasa real y los flujos de efectivo nominales equivalentes a la tasa...