CLASE FINANZAS DANIEL PICAZO

APALANCAMIENTO TOTAL
También podemos evaluar el efecto combinado del apalancamiento
operativo y financiero en el riesgo de la empresa usando un esquema
similar al que se utilizó paradesarrollar los conceptos individuales del
apalancamiento. Este efecto combinado, o apalancamiento total, se
define como el uso de los costos fijos, tanto operativos como financieros,
para acrecentar losefectos de los cambios en las ventas sobre las
ganancias por acción de la empresa

Ejemplo:

Medición del grado de apalancamiento total (GAT)
El grado de apalancamiento total (GAT) es lamedida numérica del
apalancamiento total de la empresa. Se calcula de manera similar que el
apalancamiento operativo y financiero. La siguiente ecuación presenta un
método para medir el GAT:10(12.8)
Siempre que el cambio porcentual en las GPA derivado de un cambio
porcentual específico en las ventas es mayor que este último, existe
apalancamiento total. Esto significa que siempre que elGAT es mayor que 1,
existe apalancamiento total.

Relaciones entre los apalancamientos operativo, financiero y
total
El apalancamiento total refleja el efecto combinado del apalancamientooperativo y financiero de la empresa. Un apalancamiento operativo alto y un
apalancamiento financiero alto provocarán un apalancamiento total alto. Lo
opuesto también es cierto. La relación entre elapalancamiento operativo y el
financiero es multiplicativa más que aditiva. La relación entre el grado de
apalancamiento total (GAT) y los grados de apalancamiento operativo (GAO) y
financiero(GAF) está dada por la ecuación 12.10: GAT = GAO GAF (12.10

TIPOS DE CAPITAL
Todos los rubros que se encuentran del lado derecho del
balance general de la empresa, con excepción de los pasivoscorrientes, son fuentes de capital. El siguiente balance general
simplificado ilustra la división básica del capital total en sus dos
componentes: capital de deuda y capital patrimonial.