Crisis Europea

Crisis Europea

I. Descripción de la Crisis Europea
La crisis europea, se refiere a una serie de acontecimientos que han venido afectando negativamente desde principios del año 2010 a los 16 estados miembros de la Unión Europea (UE) que conforman la Eurozona ,es decir, que han adoptado el euro como moneda única. Durante este período, los estados de la Eurozona han venido padeciendo una crisisde confianza, con ataques especulativos sobre los bonos públicos de varios de sus miembros, turbulencias en sus mercados financieros y bursátiles, y una caída del valor cambiario del euro, en un contexto de incertidumbre y dificultad por alcanzar un acuerdo colectivo.
La crisis comenzó con la difusión de rumores sobre el nivel de la deuda de Grecia y el riesgo de cesación de pagos de su gobierno.Se hizo público que durante años el gobierno griego había asumido deudas profundas y había llevado a cabo un gasto público descontrolado, lo cual contravenía los acuerdos económicos europeos. Cuando llegó la crisis financiera global, el déficit presupuestario subió y los inversores exigieron tasas mucho más altas para prestar dinero a Grecia.
Todos los países de la Eurozona se vieron afectadospor el impacto que tuvo la crisis sobre el euro. Se produjeron el temor de que los problemas griegos en los mercados financieros internacionales pudieran desatar un efecto de contagio que hiciera tambalear las economías de países con economías menos estables de la Eurozona, como Portugal, Irlanda, Italia y España, los cuales, como Grecia, tuvieron que tomar medidas para reajustar sus economías.II. Causas de la Crisis Europea

Hipótesis:

1. El descuido por la solvencia fiscal y la excesiva expansión de Estado.
2. La débil regulación y supervisión del sistema financiero.
3. Falta de preocupación por el bajo crecimiento y la mantención de los equilibrios macro.
4. Falta de autoridades fiscales y de supervisión y regulación financiera común para todos los países miembros de la UniónMonetaria Europea (UME).
5. La inexistencia de un prestamista de última instancia de los gobiernos en la UME.


Los casos de estos países son bastante distintos y, por lo tanto, no hay una causa común. En particular, la primera hipótesis no se aplica ni a España ni a Irlanda que tenían razones de deuda pública a PIB inferiores a 40% en 2007, y una situación fiscal bastante ordenada antes dela crisis. Por su parte, Italia mantenía una alta tasa de deuda a PIB ya a inicios de los 90 y un superávit primario hacia fines de la década pasada. Grecia es un caso aparte, ya que antes de la crisis tenía un alto déficit fiscal y un alto déficit privado que resultaban en déficits en cuenta corriente cercanos al 15% del PIB y un explosivo crecimiento tanto de su deuda pública como la privada.En cuanto a la segunda hipótesis, ésta se puede aplicar a Irlanda y a España. En el caso del primero, la crisis comenzó en el sector bancario que se había expandido en forma muy imprudente con pasivos que en el 2008 eran más de tres veces el PIB, obligándolos a acudir agresivamente al financiamiento en mercados de corto plazo para sostener activos de largo plazo. Por su parte, en España sepermitió una agresiva expansión del crédito y el desarrollo de una pronunciada apreciación en los precios de activos, especialmente los inmobiliarios.

Por otro lado, Portugal e Italia tenían en común una economía llena de rigideces que las tenían prácticamente estancadas haciéndolas muy vulnerables a shocks que pudiesen afectar a su actividad. Esta situación es más compatible con la tercerahipótesis. Con respecto a la cuarta hipótesis -la falta de autoridades fiscales y de supervisión y regulación financiera común- no es posible evaluarlo porque no es claro que hubiesen sido efectivas, dados los problemas para controlar a los países individuales. La quinta hipótesis fue mucho más relevante una vez que la crisis ya se había desatado, contribuyendo a su contagio y al retraso en la toma de...