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Mata Lozano, Héctor Reforma económica y financiamiento del desarrollo en América Latina: el caso de México Análisis Económico, Vol. XXII, Núm. 51, sin mes, 2007, pp. 313-334 Universidad Autónoma Metropolitana - Azcapotzalco México
Disponible en:http://redalyc.uaemex.mx/src/inicio/ArtPdfRed.jsp?iCve=41311486016

Análisis Económico ISSN (Versión impresa): 0185-3937 analeco@correo.azc.uam.mx Universidad Autónoma Metropolitana Azcapotzalco México

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Reforma económica y financiamiento del desarrollo en América Latina: el caso de México
Héctor Mata Lozano* 1. La reforma financiera en América Latina Desde principios de la década de los ochenta comenzó a instrumentarse una profunda reforma de los sectores financieros de las economías latinoamericanas, caracterizada por su progresiva desregulación yeliminación de los múltiples controles que influían sobre prácticamente todos los aspectos de su funcionamiento. Estos incluían controles sobre los precios de los servicios de intermediación, principalmente las tasas de interés tanto activas como pasivas, sobre el destino y características del crédito bancario e incluso sobre el monto de crédito que podía canalizar la banca al sector privado. En algunoscasos, la desregulación implicó la privatización de los bancos que estaban en manos del Estado. Este movimiento hacia la eliminación de lo que se caracterizaba como “represión financiera” se fundamentaba en la expectativa de que, una vez eliminadas las trabas y los obstáculos artificiales al libre funcionamiento de los mercados, estos cumplirían de mejor manera su función de fomentar el ahorro ycanalizarlo a los usos más productivos y socialmente rentables. Se consideraba que la represión financiera era responsable de las bajas tasas de ahorro y se suponía por tanto, que la liberalización era sinónimo de movilización de recursos, mayor inversión, mayor productividad y mayor crecimiento. En algunos casos, la reforma implicó también el ingreso de capital externo al sector financiero ybancario de las economías, con la expectativa de que éste aportaría nueva tecnología y mejores prácticas bancarias que redundarían en beneficio del consumidor y de la economía en general.
* CEPAL.

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Mata

Los primeros resultados de la liberalización financiera fueron muy diferentes a los esperados. La liberalización de las operaciones activas, combinada con una escasa experiencia ycapacitación en materia de crédito, medidas prudenciales insuficientes y el impacto de la volatilidad financiera externa, significó la aparición de sucesivas crisis financieras, que generaron costos altos y duraderos en los procesos de desarrollo de la región, principalmente en los países donde la liberalización financiera se llevó a cabo simultáneamente con la apertura externa, tanto en materiacomercial, como de flujos financieros. Cuadro 1 Crisis financieras en América Latina, 1982-2000
Colombia Argentina Chile Ecuador 1982 Bolivia 1986 Costa Rica 1987 1988 Panamá 1989 El Salvador Nicaragua 1990 Perú Guyana 1993 Haití Bolivia México Venezuela 1994 Paraguay 1995 Argentina Jamaica 1996 Ecuador Brasil 1998 Colombia 1999 2000 Nicaragua Fuente: Carstens et al., “Cómo evitar la crisis bancaria enAmérica Latina”, Finanzas y Desarrollo, FMI, Washington. sep. 2004.

La crisis y su secuela de costosas operaciones de rescate motivaron la introducción de severas medidas prudenciales para la banca, así como el desarrollo de una marcada aversión al riesgo por parte de las instituciones, todo lo cual significó una caída de los flujos de crédito al sector empresarial, sobre todo en segmentos que...