Economia crisis fiannciera

“Introducción”
Louis Gill
Del libro de Louis Gill : La crise financière et monétaire mondia-le. Endettement, spéculation, austérité, pp. 7-25. Montréal : M Édi-teur, 2011, 141 pp. Collection : Mobilisations.

La crisis mundial desencadenada en julio de 2007, entró, en el verano de 2011, en su quinto año. Antes de 2007, poca gente había oído hablar de este “papel comercial adosado a activos”que hizo perder 40 mil millones de dólares a la Caja de depósito e inversión de Quebec sobre un activo de 155 mil millones de dólares en 2008, ni de las hipotecas de alto riesgo llamadas “subprimes” en el argot financiero estadounidense, ni de la multitud de productos financieros exóticos y tóxicos nacidos recientemente de una “innovación financiera” deletérea, que contribuyeron a hundir laeconomía mundial en el marasmo. Aunque Quebec y Canadá se fueron relativamente librando de esta crisis tan grave y se han ido recuperando rápidamente y emergiendo mejor que otros países, esto no debe enmascarar el hecho de que la economía mundial está lejos de salir de ella, a pesar de las apreciaciones optimistas de observadores con prisa por anunciar la vuelta al los buenos tiempos.

La crisisfinanciera de 2007-2008 fue generada por los medios que se utilizaron para sacar la economía de Estados Unidos del letargo consiguiente al pinchazo de la “burbuja tecnológica” a principios de los 2000: tasas de interés muy bajas, designación del sector inmobiliario como vector central del relanzamiento económico, promoción del acceso a la propiedad mediante un endeudamiento sin tener en cuenta los mediosfinancieros de los compradores y refinanciación de hipotecas bajo la forma de márgenes de crédito hipotecario destinadas a acrecentar el consumo corriente.

De ello se siguió un fuerte movimiento especulativo que transformó la vivienda de lugar de residencia en activo financiero susceptible de reventa con ganancia lo que dio lugar a una inversión excesiva en la construcción de viviendas,componente de una sobreproducción general de mercancías financiada por el endeudamiento, y de una sobreinversión que alcanzó a todos los sectores de la economía. Desarrollos del mismo tipo se produjeron en otras partes del mundo, sobre todo en Gran Bretaña, en Irlanda y en España. La fórmula funcionó mientras los precios inmobiliarios aumentaron y las tasas de interés eran bajas. Sin embargo, losprecios se desplomaron a partir de 2006 por culpa de la superproducción de viviendas, de modo que su valor

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mercantil cayó por debajo del valor de la hipoteca y las tasas de interés hipotecario comenzaron al mismo tiempo a aumentar. De ahí el gran número de quiebras y el estallido de la burbuja en 2007.

Desde entonces la crisis inmobiliaria se transformó en crisis financiera, después encrisis bursátil y en crisis de la economía real. Desde su epicentro en Estados Unidos, se propagó rápidamente al mundo entero. Países como Islandia e Irlanda, que se habían transformado, en el curso de los años 90, gracias a la liberalización y la desregulación financieras, en importantes polos de atracción del capital financiero internacional, y que habían sido presentados como modelos a seguir porsus protagonistas, fueron arrasados por la crisis1. Mientras que la implantación de una industria manufacturera demanda mucho tiempo y las consecuencias de su eventual quiebra quedan generalmente circunscritas a las actividades relacionadas con ella, un sector financiero, fundado sobre una economía de papel y de telecomunicaciones, puede montarse rápidamente, pero por lo mismo puede hundirse casiinstantáneamente con efectos que se extienden al conjunto del sistema a causa de sus ramificaciones. Es, a groso modo, lo que sucedió en Islandia, un pequeño país de 300 000 habitantes cuya principal actividad tradicional había sido hasta entonces la pesca.

Después de un crecimiento fulgurante, los activos de los tres grandes bancos islandeses (sus préstamos e inversiones) equivalían, en abril...