EL ANÁLISIS FINANCIERO

EL ANALISIS FINANCIERO

1.1. y 1.2.- Conceptos y Concepciones del Análisis Financiero

El análisis financiero es el método desarrollado mediante el cual se usan los estados financieros y se evalúa la información de tal manera que se puede determinar el estado actual en que se encuentra una empresa. Mediante el estudio de los estados financieros, se busca identificar las deficiencias yproblemas potenciales de una empresa, y así poder tomar medidas que puedan corregir los mismos. No solo el análisis financiero nos permite evaluar la actualidad, sino que da la posibilidad de tomar decisiones a futuro relacionadas con la administración de una empresa y maximizar su utilidad. Tales decisiones pueden incluir planes de inversión, endeudamiento, operaciones, etc.

Los estadosfinancieros que se evalúan son:

1. Balance General: Demuestra el estado patrimonial de la empresa, sus activos y pasivo.

2. Estado de Resultados: Demuestra los resultados obtenidos por la empresa durante un periodo determinado en base a la situación del periodo y sus tendencias.

3. Flujo de Caja: Demuestra la cantidad de recursos con que cuenta una empresa, su utilización, al igual que suprocedencia.

1.3. y 1.4.- Procesos Sujetos y Herramienta del Análisis Financieros

En conjunto con los estados financieros, se utilizan una serie de índices y razones financieras que demuestran la situación y tendencia dentro de una empresa y sus posibilidades de endeudamiento y rentabilidad. Los índices y razones financieras utilizadas son:

1. Índices de Liquidez: Demuestra la rapidez de unactivo de convertirse en efectivo, y nos ayudan analizar la capacidad de pago de una empresa a corto y largo plazo. Los índices de liquidez son:

• Capital de Trabajo= Activo Corriente – Pasivo Corriente
• Razón Corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente
• Prueba Ácida = (Activo Corriente - Inventario) / Pasivo Corriente
• EBITDA = Utilidad Operativa + Depreciación + Amortización +Provisiones

2. Índices Relacionados con los Activos: Demuestran la eficiencia con la que una empresa administra sus activos. Ellos son:

• Rotación de Inventarios = Ventas / Inventarios
• Plazo Promedio de Inventarios = 360 días / Rotación de Inventarios
• Rotación de Cuentas x Cobrar = Ventas Anuales a Crédito / Promedio C x C
• Plazo Promedio de C x C = 360 días / C x C
• Rotación deCuentas por Pagar = Compras Anuales a Crédito / Promedio de Cuentas por Pagar
• Plazo Promedio de C x P = 360 días / Rotación de C x P
• Rotación de Activos = Ventas Anuales / Activos Totales

3. Efecto de Endeudamiento: Demuestra la participación de accionistas o entes financieros en la empresa.

• Razón de Endeudamiento = Pasivo Total / Activo Total
• Razón de Pasivo a Capital = Pasivos aLargo Plazo / Patrimonio
• Índice de Deuda a Capitalización = Pasivos a Largo Plazo / Pasivos a Largo Plazo + Patrimonio

4. Cobertura: Demuestra la capacidad de una empresa para cubrir pagos de intereses.

• Veces que se han ganado los intereses = UAII / Pago Anual de Intereses
UAII = Utilidades antes de Intereses e Impuestos
• Cubrimiento de Cargos Fijos = UAII / Pago Anual de Intereses +Amortización de Capital

5. Rentabilidad: Demuestra la productividad del capital invertido en una empresa.

• Margen Bruto de Utilidad = Utilidad Bruta / Ventas Netas
• Margen Neto de Utilidad = Utilidad Neta / Ventas Netas
• Rendimiento de la Inversión = Utilidad Neta / Patrimonio
• Potencial de la Utilidad = Utilidad Neta / Activo Total

6. Indicadores de Generación de Valor: Básicamentesi este indicador es positivo, se esta agregando valor, si es negativo, se esta perdiendo.

EVA = U – CC + P
U = Utilidad después de impuestos
CC = Costo de Capital
P = Patrimonio

Una vez obtenidos estos índices y razones financieras, se procede a realizar uno de varios posibles análisis. He aquí los más comunes:

1. Análisis Vertical: En este análisis se toma el Estado de Resultados...