El señor Gómez quiere vender sus acciones

El señor Gómez quiere vender sus acciones


El señor Gómez había recibido de Teléfonos de México, S.A. de C.V. (Telmex), un lote
accionario cuyo valor aproximado en ese momento era de 52,727.06 pesos, (ver el anexo
1).
En marzo de 1999 cobró sus dividendos trimestrales, por $1,050.00 pesos. Con desilusión
afirmaba a sus compañeros que, seguramente si él invirtiera el importe de la ventatotal de
sus acciones en cualquier banco, recibiría más por intereses que por dividendos. Las tasas
de interés que pagaban los bancos eran de 14.51% promedio anual y él pensaba que podría
recibir $1,938.98 trimestrales; además conservaría su capital. Quería decidirse antes de
concluir el mes de marzo entre continuar con su cartera de acciones o venderlas e invertir el
importe obtenido encualquier banco, donde según él recibiría más rendimientos
anualmente. En verdad desconocía la problemática que enfrentaba, pues ignoraba el
funcionamiento del mercado y confundía dividendos por intereses y no sabía qué eran las
ganancias de capital.
Antecedentes
En el mes de septiembre del 1989, el gobierno mexicano presidido por Carlos Salinas de
Gortari anunció la necesidad de reprivatizar aTeléfonos de México, con el objetivo de que
se modernizara y creciera; así mismo, dio a conocer las bases para realizar la venta de la
empresa. En el mes de agosto de 1990 se publicaron la convocatoria y las bases para la
subasta. Poco después, durante el mes de diciembre del mismo año, la Secretaria de
Hacienda y Crédito Público (SHCP) notificó al Grupo Carso y sus asociados –la
SouthwesternBell y France Cable & Ratio-, que habían obtenido la licitación en la subasta
de la empresa. Mientras tanto, en la radio, los comentaristas llegaban a decir que esto de
vender empresas estatales estaba sucediendo en México y en el ámbito mundial, debido a
una marcada tendencia hacia el modelo económico neoliberal. Así las cosas, la propiedad
les fue cedida a través de las acciones controladoras“AA”. En consecuencia el Sindicato de
los Telefonistas de la República Mexicana (STRM), a través de un fideicomiso, obtuvo de
Nacional Financiera un crédito para adquirir el 4.4% de las acciones serie “A”, acciones

Este caso fue escrito por el Profesor Enrique Lemus con el propósito de servir como material de discusión
en clases, no pretende ilustrar buenas o malas prácticasadministrativas.
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Tecnológico de Monterrey

Fecha de revisión: Mayo30, 2008
Última revisión: Octubre 05, 2008

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El señor Gómez quiere vender sus acciones

con derecho a voz y voto; y después también compró acciones de la serie “L”, acciones sin
derecho a voto.
Posteriormente, por acuerdo entre los trabajadores y conveniencia de los mismos, el
sindicato tomó la alternativa de que aquel trabajador que quisiera sus acciones las podía
solicitary se le entregarían, pudiendo disponer de ellas a través de una casa de bolsa. El
lote accionario que recibió la mayoría de los trabajadores sindicalizados de esa empresa se
integraba de 6000 acciones, formado por la serie “A” y “L” en porcentajes similares.
Problemática
Uno de esos trabajadores fue el Señor Gómez, hombre de carácter jocoso y simpático pero
igualmente respetuoso, con estudiostruncados de contador público, con ímpetu de obtener
ganancia a través de su ahorro, y trabajador sindicalizado con bastante antigüedad laboral
dentro de Telmex, quien al igual que sus compañeros, se vio beneficiado económicamente
cuando después de un largo proceso de privatización, la empresa fue vendida por el
gobierno a inversionistas privados, es decir fue “privatizada”.
El señor...